内需分化外需稳 政策加力预期升温

时间：2026年09月20日 16:47:11 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，9月国内出行仍具韧性，地铁客运量同比升3.6%，航班量增2%；但可选消费偏弱，电影票房同比降45.8%，乘用车销量同比下降24.3%。外需则保持韧性，BDI指数环比升16.8%，CCFI同比涨66.5%，港口集装箱吞吐量同比增7.5%。

　　
　　近期机构研报指出，当前内需修复呈现明显冷热不均，政策加力必要性上升。研报认为，专项债发行已突破1万亿元，财政前置节奏加快，叠加货币市场利率上行、M2增速放缓等信号，预示四季度或有降准降息等增量工具落地。

　　
　　研报指出，海外虽延续加息，但市场将美联储25BP加息解读为“利空落地”，科技股与黄金反弹，美债收益率未进一步冲高，外部环境阶段性友好。油价短期回落也缓解输入型通胀压力，为国内宽松腾出空间。政策发力+外需稳健，构成A股企稳回升的重要支撑。