险企大举增配股票与超长债 利率下行下的新配置范式成型

时间：2026年09月22日 08:14:11 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，2026年6月末六家上市险企投资资产达23.3万亿元，同比增长5%；非标持续压降，债券成固收底仓，OCI股票配置大幅增加，权益资产占比显著提升。中国人保总投资收益率达7.4%，领跑行业，主要受益于高权益敞口；平安、人保久期管理能力突出，净投资收益相对稳健。

　　
　　近期机构研报指出，险企正加速转向‘固收打底、权益增强、标准为主、久期优化’的新配置模式。研报认为，政策引导叠加市场回暖，推动险资加大高股息蓝筹和超长利率债配置，尤其超长地方债成为重点，既拉长久期又缓解缺口压力。研报指出，OCI权益占比上升，不仅平滑业绩波动，更强化长期回报能力，对保险股估值形成支撑。研报认为，高股息+长久期+适度权益的均衡策略，正提升险企资产负债匹配质量，在低利率环境中增强盈利韧性。