短期A股结构性行情为主

时间：2026年09月28日 11:43:39 中财网

　　中秋节前A股冲高回落、成交逐日缩量，沪指周四失守 3900 点收报 3888.37 点；成长端明显弱于大盘蓝筹，板块完成高低切换——此前一周领涨的科技链领跌，地产、煤炭、医药防御接棒。缩量是行情止步的直接原因，美伊冲突推高油价以及美联储10月加息预期升温是压制成长的外部主因。

　　对节前最后三个交易日，判断大概率延续 "缩量震荡磨底、结构高低切换"。依据有三：一是日历效应，华泰证券回溯 20 年数据显示，国庆前一周缩量调整、节前 1-2 个交易日触底、节后放量启动，节前 2 日与节后 5 日上涨胜率分别达 67% 和 80%，当前量能已收缩至 1.65 万亿，进一步下行风险有限；二是资金面，央行 9/24 开展 8000 亿元 MLF、当月净投放 2000 亿元，跨节流动性呵护到位；三是结构上，地产、煤炭、医药、红利等防御方向已接棒领涨，科技成长(通信、电子、有色)拥挤度快速消化，节后配置价值回升。

　　操作上，机构主流观点当前市场无增量资金入场，整体以结构性行情为主。操作上建议保持均衡稳健思路，整体严控仓位，规避纯题材高位个股，等待市场量能回暖、主线进一步明朗。

　　巨丰投顾分析认为，随着一系列逆周期调节政策的实施，A股市场脱离底部进入牛市阶段，但连续上行后，短线面临高位兑现压力。外围层面，美股三大指数周五全线上涨，存储芯片普涨，国际油价跌超2%。假期消息面上，中美达成八点成果共识；美财长称中美已同意将贸易休战协议延长至明年1月；央行称综合运用并适时调整货币政策工具，保持流动性充裕。国庆节前仅有3个交易日，倾向 "持股过节"：高股息红利打底，政策链(地产链、消费链)提供弹性，科技成长等拥挤度消化后分批布局；量能若持续低于2万亿，普涨难现，震荡磨底仍是主基调。中线建议持续关注人工智能、商业航天、半导体、创新药等景气度向好的板块。

　　消息面
　　上交所三季报预约披露时间出炉 有研新材拔得头筹
　　据上交所网站，上交所上市公司2026年第三季度季报预约披露时间出炉，其中，有研新材拔得头筹，将于10月13日披露三季报。金盘科技、川投能源紧随其后，将于10月14日披露。

　　险资投资港股通ETF 监管口径来了
　　近日，国家金融监督管理总局办公厅向地方金融监管局、保险集团(控股)公司、保险公司、保险资产管理公司下发关于明确保险资金投资港股通ETF监管口径的函。相关文件显示，此举为优化保险资产配置结构，规范保险资金投资纳入内地与香港股票市场交易互联互通机制中的交易型开放式基金(简称港股通ETF)的行为。

　　美股三大指数集体收涨 存储芯片股普涨 国际油价跌超2%
　　美股三大指数9月25日收盘全线上涨。截至收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日上涨478.64点，收于51828.62点，涨幅为0.93%，本周累涨0.28%，终结周线三连跌；标准普尔500种股票指数上涨39.28点，收于7743.41点，涨幅为0.51%，本周累涨1.21%；纳斯达克综合指数上涨129.35点，收于27068.72点，涨幅为0.48%，本周累涨2.06%。标普500指数、纳指周线2连涨。

　　作者：丁臻宇 执业证书:A0680613040001