全球债市抛售再起 AI巨额发债成收益率飙升主因

时间：2026年10月01日 19:36:34 中财网

　　CFi.CN讯：全球主要债券市场再度出现抛售，美国、德国、日本等国政府债券收益率均升至多年高位。10年期美债收益率最高触及5.34%，创2002年以来新高，单季涨幅接近90个基点。

　　
　　推动收益率上升的主要因素包括通胀压力重燃、地缘局势导致油价上涨，以及各国政府债务负担加重。美国债务规模已超过40万亿美元，G7国家债务占经济产出比重多数在100%或以上。高收益率直接推升家庭和企业借贷成本，美国主流房贷利率已升破7%，创两年多新高。

　　
　　与此同时，人工智能投资热潮成为重要推手。Alphabet、亚马逊、Meta、微软和甲骨文五大AI巨头今年已发行2200亿美元债券，用于数据中心和模型研发，规模是去年的两倍多。债券供给大幅增加，自然推高了整体收益率。

　　
　　收益率上升也加大了政府付息压力。英国利息支出占经济产出比重已接近疫情前两倍，主要经济体当前付息总额甚至超过全球在人工智能、国防和清洁能源上的投资总和。

　　
　　对投资者而言，高收益率使股票相对吸引力下降，不过目前企业盈利强劲，股市仍维持高位。分析师认为，除非各国政府切实降低债务或提振增长，否则债券投资者将继续要求更高补偿，收益率或将维持高位运行。