人民币升值新逻辑 股市走强驱动汇率上行

时间：2026年10月09日 17:16:29 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，2025年以来A股显著回暖，同期人民币兑美元汇率止跌回升。回归分析显示，房价与股价上涨均对人民币升值有统计显著影响，而贸易顺差的解释力较弱。近期机构研报指出，当前汇率变动正从传统“贸易视角”转向“金融视角”，资产价格尤其是股市表现已成为关键驱动力。

　　
　　研报认为，DeepSeek等中国科技突破强化了外资对中国资产的信心，推升境内股市估值和结汇意愿，形成“股汇双升”正循环。楼市调整虽压制内需，但释放资源向制造业倾斜，支撑出口质量提升，间接增强汇率韧性。

　　
　　研报指出，美国财政赤字高企、储蓄率偏低是其长期逆差主因，单靠施压他国货币难解根本。这意味着人民币汇率后续走势更取决于国内资本市场活力与政策协同，而非单纯外贸数据。对市场而言，权益资产回暖本身就在为汇率提供可持续支撑。