食品饮料Q3修复由点到面 真红利真成长双主线突围

时间：2026年10月13日 04:41:32 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，2026年三季度食品饮料板块整体业绩难言反转，但结构性亮点突出：白酒延续下滑但二三线降幅收窄；燕京、珠江等区域啤酒表现更稳；原奶价格9月起明显回升，优然牧业等上游牧场业绩兑现度提升；伊利股份低温及B端业务增长较快；调味品经历去库后边际改善；折扣零食持续高增。

　　
　　近期机构研报指出，当前板块估值处于低PE、高PB历史分位，赔率优势显著。研报认为，系统性行情需等待业绩拐点，但“真红利”与“真成长”两条主线已清晰浮现——前者依托稳定现金流和定价权，如伊利股份、山西汾酒；后者受益产业景气上行或经营改善，如优然牧业、古越龙山、劲仔食品。

　　
　　研报指出，乳制品上游成本传导顺畅叠加低温渗透率提升，伊利股份三季度盈利韧性有望超预期；优然牧业直接受益于原奶价格上行周期，业绩弹性大；古越龙山在黄酒复苏与结构升级驱动下，成长逻辑正加速验证。