油运高景气外溢中小船型 效率脱钩催生长牛

时间：2026年10月13日 04:46:31 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，截至10月9日，VLCC-TCE运价达79万美元/天，周涨22%；Suezmax运价72万美元/天，周涨17%；西非-中国航线运价61万美元/天，周涨54%。成品油轮MR运价小幅回落5%，结构性分化明显。

　　
　　近期机构研报指出，中东过驳作业和红海绕行导致有效运力持续收紧，“暗航穿梭”使效率损失难逆转，明年VLCC新增供给仅30艘，供给刚性凸显。需求端，美炼厂高开工、柴油裂解价差维持高位、季节性套利活跃，共同支撑长周期高运费。

　　
　　研报认为，景气正从VLCC向Suezmax、MR等中小船型外溢，中远海能、招商轮船直接受益于运价弹性与船队结构。同时，海运逻辑已转向“安全优先”，效率脱钩不是短期扰动，而是持续数年的行业范式转变，构成油运长牛底层支撑。