铜价上涨逻辑强化 美国加税预期+低库存共振

时间：2026年10月15日 01:31:52 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，截至2026年10月8日，国内电解铜社会库存约10万吨，同比减少6.6万吨，接近2023年下半年低位水平；铜精矿TC均价持续下行，且7月初硫酸价格见顶回落，冶炼盈利压力加剧。COMEX铜库存10月重回上行，反映美国铜加税预期强化，政策窗口期临近。

　　
　　近期机构研报指出，当前铜市环境与2023年下半年高度相似——低库存叠加冶炼利润承压，易触发被动减产。研报认为，若冶炼厂因亏损扩大而减产，铜价有望快速突破上行；研报指出，美国铜关税延期落地概率高，政策支撑明确，对冲美联储加息的短期压制。

　　
　　研报强调，宏观扰动属阶段性，而供需紧平衡正加速形成。库存低位、加工费下行、副产品红利消退三重信号已齐备，铜价上行动能正在积聚。