算力租赁供需失衡加剧 Token分成模式加速落地

时间：2026年10月15日 01:51:34 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，国内高端AI算力严重供不应求，上半年租赁价格持续加速上行。英伟达芯片受出口管制与产能瓶颈双重制约，新增供给极为有限；而AI推理需求爆发、企业级Agent加速落地，叠加云厂商加大投入，推高算力需求斜率。

　　
　　近期机构研报指出，行业正经历从单纯出租算力向Token分成模式跃迁。大模型厂商为抢购算力，愿让渡部分Token收益，算租厂商则借此突破传统租金利润率天花板。典型合同采用‘保底租金+超额分成’结构，分成倾向供应方。

　　
　　研报认为，中小厂商因出租率低、融资成本高、缺强背书，将加速出清，市场集中度提升。协创数据、杰创智能等供应链优势突出的厂商，以及软通动力、宏景科技等具备推理优化能力并绑定头部模型厂的企业，将优先受益于价格高位延续与Token分成放量。