海峡通行再受阻 油价中枢上移驱动上游重估

时间：2026年10月18日 22:06:27 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，霍尔木兹海峡近期再现油轮触雷事件，通行量回落至冲突前约70%；美国战略石油储备已触及2.83亿桶历史极限，暂停释放；中国9月原油进口同比减少1016万吨，累计缺口达3320万吨。基本面来看，中美合计补库需求或达5–5.5亿桶，若在2027年上半年完成，将新增270–300万桶/天需求。

　　
　　近期机构研报指出，当前布伦特原油远期合约已升至89美元/桶，较上月+10美元，但A股油气公司股价隐含油价仅75美元/桶，存在明显低估。研报认为，高油价尚未充分反映在上游资产估值中，叠加市场风格向高股息红利切换，油气龙头具备估值修复空间。研报指出，PTA加工费、PX价差、聚丙烯价格等中游指标已显著回升，印证成本传导初步落地，而运费高企尚未完全挤压利润，上游盈利确定性更强。