国补资金全落地 家电龙头承接力成股价胜负手

时间：2026年10月18日 22:11:30 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，第四批625亿元以旧换新资金已于10月中旬全部下达，全年2500亿元补贴额度正式收官。1—8月，6类家电以旧换新达9145.8万台，智能清洁、厨电、净水器等10类新品已纳入多地补贴范围，补贴比例15%、单件上限1500元。

　　
　　近期机构研报指出，政策红利进入“核销兑现期”，四季度销售弹性不再取决于政策有无，而在于企业渠道覆盖、备货安装及补贴申领效率。研报认为，冰洗空综合龙头若具备全国性售后网络和快速核销能力，更易将政策流量转化为实际收入与毛利率改善；研报指出，清洁电器、集成灶、净水器等高渗透率提升空间大的子行业，受益于品类扩容，边际增量明确。

　　
　　研报强调，高能效产品销量增长需搭配均价与毛利率验证，仅靠销量难支撑估值上修。资金落地后，市场将聚焦“双十一”动销数据、高能效占比及新增品类放量节奏——三者同步向好，才是经营质量改善的可靠信号。