比音勒芬Q3增速再提速 品牌势能与多线扩张共振

时间：2026年10月22日 13:11:30 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，比音勒芬2026年前三季度收入同比增长27.4%至40.77亿元，扣非净利润增长27.2%至7.35亿元；第三季度单季收入同比大增34.4%，扣非净利润劲增39.5%，增速环比明显加快。经营活动现金流净额达9.16亿元，同比暴涨90.3%，期末可支配资金约28亿元，财务健康度持续夯实。

　　
　　近期机构研报指出，三季度高增长源于户外及高尔夫系列独立开店加速、线上渠道延续高增，叠加去年同期低基数。费用端优化是利润提速关键——销售费用率同比下降2个百分点，经营杠杆释放显著，单季扣非净利率提升0.7个百分点至17.7%。

　　
　　研报认为，主品牌借亚运金牌强化专业心智，Snow Peak与威尼斯密集落店、高端鹅绒新品锁定稀缺原料，冬季品类短板补齐，多品牌矩阵正从布局期进入贡献期。中长期看，公司在高端运动时尚赛道卡位精准，全渠道+多品类协同效应开始兑现，业绩上修与估值上调具备基本面支撑。