春风动力全地形车量价齐升 高端化出海驱动持续高增长

时间：2026年10月22日 13:41:28 中财网

　　CFi.CN讯：春风动力2026年前三季度营收209.42亿元，同比增长40.59%；归母净利20.21亿元，同比大增42.78%。其中Q3单季营收75.56亿元，同比增速达49.90%，创连续三个季度加速新高；全地形车收入40.82亿元，同比激增75.8%，销量7.15万台，单台均价升至5.71万元，高端车型U10 Pro、Z10-4放量带动结构优化。

　　
　　近期机构研报指出，公司盈利改善主因高端产品溢价与规模效应，Q3毛利率表观提升7.33个百分点，剔除6.24亿元美国关税退税影响后，主营毛利率仍稳中有升。研报认为，全地形车海外高端渗透、燃油踏板车切入大众出行市场、以及极核电动新品矩阵加速落地，构成三大增长支点。

　　
　　研报指出，尽管电动自行车短期受3C认证调整影响，但公司已快速响应整改，且东南亚等新兴市场导入节奏加快。叠加2027年16倍PE目标估值，反映市场对其高端化+全球化成长逻辑的持续认可。