神火股份电解铝高盈利延续 煤炭量价齐升驱动业绩超预期

时间：2026年10月22日 14:41:33 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，神火股份2026年前三季度营收378.36亿元，同比增长22.03%；归母净利润74.87亿元，同比大增114.54%。单看三季度，净利润27.05亿元，环比增8.58%，电解铝与煤炭两大主业均贡献显著。

　　
　　近期机构研报指出，电解铝业务虽面临价格小幅回调，但氧化铝成本下降叠加云南丰水期电价走低，单位盈利仍处高位。煤炭方面，受山西安检趋严影响，河南无烟精煤、贫瘦煤价格环比大涨超37%，公司煤炭业务盈利明显增厚，成为Q3业绩环比增长主因。

　　
　　研报认为，公司电解铝产能集中于新疆低成本区和云南绿电基地，产能接近行业天花板下优势稳固；煤炭涨价叠加自身产量释放，盈利弹性充足。当前估值仅5.77倍PE，股息率具吸引力，高利润+低估值+高股息构成强配置逻辑。