中国电信AI Token调用量高增 智能收入成新引擎

时间：2026年10月23日 09:41:38 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，中国电信2026年前三季度营收3801亿元，同比降3.6%；归母净利润262亿元，同比降14.8%，但剔除增值税影响后可比口径保持良好增长。单季度看，三季度营收1211亿元、净利66.2亿元，均符合预期。移动用户净增284万户、宽带增21万户，基础业务稳中有进。

　　
　　近期机构研报指出，公司智能收入达462亿元，Token日调用量高速增长，AI应用加速落地正带动用户规模与变现能力双提升。研报认为，通信主业趋稳叠加智能业务放量，收入结构正从传统管道向AI服务升级。

　　
　　研报指出，网运及支撑成本同比下降11%、折旧摊销减少，有效对冲收入压力，支撑利润韧性。同时，资本开支持续向算力网和AI倾斜，为后续Token商业化提供底层能力。H股目标价对应44.2%上行空间，估值修复逻辑清晰。