中际旭创(300308):投资者关系活动记录表20261103
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时间：2026年11月03日 00:03:36 中财网 |
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原标题: 中际旭创:投资者关系活动记录表20261103
证券代码：300308 证券简称： 中际旭创
中际旭创股份有限公司
投资者关系活动记录表
编号：2026-010
| 投资者关
系活动类
别 | □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访
□业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动
□现场参观 ? 其他（电话会议） | | 参与单位
名称 | 易方达基金；永赢基金；安信基金；博时基金；博道基金；宝盈基金；
创金合信基金；财通基金；东吴基金；大成基金；德邦基金；富国基
金；光大保德信基金；国寿安保基金；国投瑞银基金；国泰基金；国海
富兰克林；国联安基金；工银瑞信基金；广发基金；华商基金；华夏基
金；华安基金；华宝基金；华泰保兴基金；宏利基金；汇丰晋信基金；
汇泉基金；汇添富基金；泓德基金；海富通基金；红土创新基金；交银
施罗德基金；嘉实基金；建信基金；景顺长城基金；金鹰基金；摩根基
金；摩根士丹利基金(中国)；民生加银基金；农银汇理基金；南华基
金；南方基金；诺安基金；诺德基金；平安基金；鹏华基金；前海开源
基金；睿远基金；融通基金；天治基金；太平基金；泰信基金；万家基
金；信达澳亚基金；兴业基金；兴证全球基金；新华基金；新疆前海联
合基金；西部利得基金；鑫元基金；银华基金；银河基金；中信保诚基
金；中信建投基金；中加基金；中欧基金；中邮创业基金；中银基金；
招商基金；长信基金；长城基金；长盛基金；安本私募基金；源乐晟资
产；国联产业基金；财通证券；东吴证券；东方证券；大和证券；光大
证券；国泰海通证券；国海证券；国联民生证券；国金证券；广发证
券；高盛中国证券；华泰证券；华源证券；汇丰前海证券；平安证券；
申万宏源证券；天风证券；兴业证券；西部证券；中信建投证券；中信
证券；中国国际金融；招商证券；浙商证券；长江证券；麦格理银行；
野村证券；银河国际；里昂证券；摩根大通；美银证券；花旗；瑞银资 | | | 管(上海)；上海慎知资管；上海景林资管；盘京资产；上海虢盛投资；
运舟私募基金；高毅资管；中邮资本；财通证券资管；东方证券资管；
安联保险；大家资管；华泰资管；平安养老；平安资管；太平养老；太
平资管；泰康资管；新华资管；阳光资管；中国人保资管；人寿养老；
人保保险；太平洋保险；长江养老；伯恩斯坦；柏瑞投资亚洲；贝莱德
集团；Dymon Asia；富兰克林邓普顿；Hao Capital；静远投资；
KEYSTONE；Lombardodier；兰馨亚洲；Millennium；Point72HongKong；
普徕仕；奇点资管；友邦保险；富达基金；景顺投资；法国巴黎银行；
建信养老金；源信资产；海港人寿；路博迈投资；WillingCapital；Blue
Pool | | 时间 | 2026年11月3日（星期二）21:00—22:00 | | 地点 | / | | 上市公司接
待人员姓名 | 公司副总裁、董事会秘书王军 | | 投资者关系
活动主要
内容介绍 | 一、管理层开场白
应广大投资者要求，对今天市场出现的相关传言进行澄清。
1、关于一些海外客户下修需求或砍单的传言：绝大部分客户未下
修需求或订单，个别客户存在产品结构性调整，还有部分客户1.6T需
求甚至较此前还有所增加。因此，即使考虑个别客户结构性调整，2027
年的行业整体需求仍在原预测范围内，其中头部客户需求依然强劲。
2、关于某外资券商下调公司评级和目标市值的传言：公司已向该
外资券商求证，对方表示仍维持对公司的评级，不存在下调评级和目标
价的情形，有关信息系有人冒用该券商名义传播的虚假内容。
3、关于2027-2028年需求：公司2027年绝大部分订单已覆盖全
年。关于2028年的需求，目前已有至少一家重点客户给出了明确需求
指引，且需求强劲。其他客户的需求指引仍在持续收集。公司仍然看好 | | | 2028年的行业整体需求和景气度。
二、Q&A
Q1：目前2027年800G、1.6T产品的价格情况如何？
A1
：产品年降幅度有限，有些产品价格甚至未出现降价。
Q2：今年四季度至明年一季度，下游客户的拉货节奏如何？
A2：目前数据中心客户拿货节奏正常，未出现放缓。光模块供应
整体仍偏紧，目前未出现产品生产后形成异常库存无法发货的情况，客
户也没有放缓拿货速度。
Q3：公司在股东回报、回购及分红方面是否有进一步安排？
A3：公司于2026年8-9月实施了约50亿元规模的回购，并已提出
将对应回购股份全部注销的议案，待股东大会审议通过后实施。是否继
续回购将视后续情况而定。公司已建立长期股东回报机制，分红频率由
一年一次提升至一年两次。随着盈利能力提升，公司有信心逐步加大分
红比例。
Q4：四季度核心物料供应相较三季度是否进一步改善？
A4：物料供给在逐步改善中，预计一些核心物料均会在接下来的
几个季度边际改善，公司的出货量也有望连续几个季度保持环比提升。
Q5：市场报道芯片大厂展示了新一代OIO技术方案，对公司有何
影响？
A5：针对新的应用场景、技术路线和产品方向，公司都有针对性
开发布局，并协助客户定义相关领域的产品形态，目前相关工作正在推
进。
Q6：如何看待2029年需求及资本开支趋势？
A6：客户通常不会提前两年提供具体需求指引，但公司能够较清
晰地看到客户未来两三年的技术路线，包括scale-up和scale-in等领域 | | | 的技术趋势和方案。公司认为，未来算力、带宽及光连接应用场景仍将
提升，需要更高端的光互连方案。公司将积极协助客户持续开发产品方
案，行业客户仍在持续采用光互连方案，未来技术迭代的路线图清晰，
具备持续成长空间。
Q7：NPO在2028年的需求情况如何？供应链方面有哪些需要爬
坡的环节？
A7：NPO预计于2027年下半年开始起量，更多需求预计在2028
年释放。在新产品导入初期，产品的制造良率需要爬坡，此外更高功率
的CW光源、电芯片等全新上游物料均需经历良率爬坡，这是新产品量
产的正常过程。相关准备完成后，2028年客户需求有望更大规模释
放。
Q8：OCP现场多家厂商展示了XPO，还有客户推动了USFP协
议，能否分享相关行业进展？
A8：XPO进展相对较快，公司已于2026年OFC现场展示相关方
案，后续将向客户送样送测，预计2027年就将产生需求。其他新技术
方案实现规模化仍需一定过程。
Q9 scale-in
： 市场何时会产生明确需求？公司对接的客户广度如
何？
A9：需求产生时点尚早，公司正与部分客户探讨并协助定义产
品，可能对应客户后续几代的ASIC芯片。随着带宽提升，柜内连接有
望逐步由铜连接转向光连接，但行业标准、技术标准尚不清晰，仍需较
长时间的研发、完善和部署，暂难给出明确时间表。
Q10：物料紧张是否会造成净利润下降？
A10：部分物料的确供应偏紧，但并非意味所有物料的价格均上
涨。毛利率取决于客户价格、产品结构和公司内部降本能力。通常来
说，高端产品占比提升有助于保持竞争优势。同时，硅光产品毛利率优
于传统方案，随着硅光占比提升、良率及生产效率改善，以及硅光芯片 | | | 能力增强，硅光产品BOM结构的优化，公司有望进一步降低成本、保
持毛利率的稳定甚至提升。
Q11：能否介绍一些具体客户目前的需求情况？
A11：具体客户的订单情况涉及商业秘密，无法逐一回应。公司再
次强调，2027年800G、1.6T行业需求仍维持此前向市场传递的指引，
总需求并未发生变化，希望投资者理性判断。
Q12：明年1.6T所需DSP已锁定多少数量？
A12：公司锁定的DSP规模与订单需求较为接近，也和在客户那里
取得的份额相匹配。
Q13：最近三个季度毛利率较高且稳定，在产品组合持续变化的情
况下，毛利率保持良好水平的主要原因是什么？
A13：主要得益于高端产品出货占比提升、工艺与技术的改善、硅
光比例提升以及良率和生产效率提升，上述因素共同促进成本下降和毛
利率改善，其中高端产品占比尤为关键。
Q14 2029-2030 CPO
： 年 实现大规模普及应用时，公司将采取何种
战略以保持竞争力和行业地位？
A14：不同应用场景将有多种解决方案并存。scale-out场景中，
3.2T、1.6T等可插拔方案仍将存在，XPO、USFP等高密度可插拔方案
也将并存；scale-up场景中，NPO已获客户广泛认可，公司正与多家客
户洽谈，相关需求预计在2028-2030年陆续释放。
Q15：面对CPO方案趋势，除FAU和光源模组外，公司未来还可
能参与哪些环节？
A15：目前在CPO方案中，公司能够参与的主要环节为FAU和
ELS外置光源，也是现阶段公司参与最快的两类产品。
三、管理层总结
从公司角度看，2027年行业需求仍然较好，景气度非常高，并未 | | | 出现市场传言或所担忧的客户大面积砍单的情形。希望投资者理性看待
行业需求及公司的投资价值。
四、会议结束。 | | | 交流过程中，公司参会人员严格遵守有关制度规定，没有出现未公
开重大信息泄露等情况。以上会议纪要内容不代表公司的盈利预测和业
绩指引，请投资者注意投资风险并谨慎投资。 | | 日期 | 2026年11月3日 |
中财网
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