天山电子(301379):广西天山电子股份有限公司申请向不特定对象发行可转换公司债券的第二轮审核问询函之回复
原标题:天山电子:关于广西天山电子股份有限公司申请向不特定对象发行可转换公司债券的第二轮审核问询函之回复 二〇二六年十一月 深圳证券交易所： 贵所《关于广西天山电子股份有限公司申请向不特定对象发行可转换公司债券的第二轮审核问询函》（审核函〔2026〕020068号）（以下简称“问询函”）已收悉。根据贵所要求，广西天山电子股份有限公司（以下简称“天山电子”“发行人”或“公司”）会同爱建证券有限责任公司（以下简称“爱建证券”“保荐人”或“保荐机构”）、天健会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“天健所”或“申报会计师”）、北京市天元律师事务所（以下简称“发行人律师”）等中介机构，对问询函中所提问题进行了逐项核查，作如下回复，请予审核。 除特别说明外，本回复中相关用语具有与《广西天山电子股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书》中相同的含义。本回复中所有数值保留两位小数，如出现总数与各分项数值之和不符的情形，均为四舍五入原因造成。 本回复的字体具体如下：
问题1...........................................................................................................................3 问题2.........................................................................................................................28 问题3.........................................................................................................................51 其他问题.....................................................................................................................62 问题1 1.2026年一季度，发行人营业收入42,459.62万元，比上年同期增长7.60%；归属于上市公司股东的净利润1,970.53万元，比上年同期下降45.01%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1,872.74万元，比上年同期下降45.04%。 请发行人：（1）量化分析公司2026年一季度业绩下滑的原因及合理性，并结合行业发展及竞争状况、公司产品优势、客户及下游领域拓展情况、2026年半年度业绩情况等，说明业绩变动是否与同行业可比公司变动趋势一致，相关影响因素及是否持续，是否对发行人持续经营能力造成不利影响，发行人已采取的应对措施及其有效性，相关风险是否已经充分披露；结合上述情况，进一步说明发行人是否具有合理的资产负债结构和正常的现金流量，是否有足够的现金流支付本次可转债本息。（2）说明本次募投项目效益是否已充分考虑业绩下滑的主要影响因素，在此基础上说明本次募投项目的效益测算是否具备合理性及谨慎性，并充分揭示相关风险。 请发行人补充披露（1）（2）相关风险。 请保荐人和会计师核查并发表明确意见。 【回复】 一、量化分析公司2026年一季度业绩下滑的原因及合理性，并结合行业发展及竞争状况、公司产品优势、客户及下游领域拓展情况、2026年半年度业绩情况等，说明业绩变动是否与同行业可比公司变动趋势一致，相关影响因素及是否持续，是否对发行人持续经营能力造成不利影响，发行人已采取的应对措施及其有效性，相关风险是否已经充分披露；结合上述情况，进一步说明发行人是否具有合理的资产负债结构和正常的现金流量，是否有足够的现金流支付本次可转债本息 （一）公司2026年一季度及半年度主要经营数据 1、2026年一季度主要经营数据 单位：万元
2、2026年半年度主要经营数据 单位：万元
（二）发行人业绩下滑的原因及合理性 2026年一季度及半年度，发行人在营业收入增加的情况下，归属于母公司的净利润及扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润较上年同期均有所下降，主要原因如下： 1、人民币升值因素导致营业收入增幅减少 发行人境外业务收入占比约为40%，主要以美元计价并结算。公司的外币交易在初始确认时，系采用交易发生日即期汇率的近似汇率（即当月中国人民银行公布的首个汇率中间价）折算为人民币金额。2026年1-3月，美元兑人民币中间价平均汇率为1美元兑换6.95元人民币，上年同期为1美元兑换7.18元人民币，人民币升值幅度约3.20%，影响发行人营业收入进而影响毛利约500万元。2026年1-6月，美元兑人民币中间价平均汇率为1美元兑换6.89元人民币，上年同期为1美元兑换7.18元人民币，人民币升值幅度约4.05%，人民币升值导致以外币计价的销售收入折算为人民币后金额相应减少，影响发行人营业收入进而影响毛利约1,500万元。 2 、公司订单结构变化导致毛利额下降 2026年1-6月，发行人实现毛利额15,094.90万元，较2025年同期的 17,628.28万元下降2,533.38万元。从变动因素来看，因人民币汇率升值、境外收入折算减少产生的影响约1,500万元；剔除该汇率影响后，剩余约1,033.38万元的毛利额减少主要系订单结构变化及产品毛利率下行所致。其中，单色液晶显示屏及显示模组毛利额（剔除汇率影响后）下降约2,560.02万元，彩色液晶显示模组毛利额（剔除汇率影响后）上升约1,173.10万元，复杂模组等其余业务毛利额（剔除汇率影响后）合计上升约353.54万元。 从产品线维度来看，单色液晶显示屏及显示模组收入及毛利额下降均较为显著，主要受技术替代、行业竞争加剧等因素影响所致；彩色液晶显示模组收入及毛利额呈上升态势，但受需求转向中大尺寸、部分客户年降机制及人民币升值等因素影响，毛利率有所下降。从应用领域来看，作为两类产品共同的重要应用领域，车载电子领域毛利率下降较为明显，主要受我国汽车行业竞争激烈、整车厂价格竞争所引发的降本诉求沿供应链向上游传导的影响所致。具体分析如下：（1）按照产品线总体分析 1）单色液晶显示屏及显示模组：市场需求总体平稳，部分领域受彩色产品阶段性替代影响，收入及毛利率有所下降 单色液晶显示产品具有低成本、低功耗、高可靠性等优势，在对显示要求相对简单的传统工业控制及自动化等领域具备稳定需求，市场规模总体保持平稳。 但随着液晶显示技术进步，彩色与单色液晶显示模组的成本差距持续缩小，彩色产品的经济可行性不断提升；同时彩色产品具有更丰富的显示效果，下游智能家居、车载电子等部分应用领域出现由单色向彩色升级的趋势，单色液晶显示产品在部分领域的占比逐步下降。在此背景下，2026年1-6月，公司单色液晶显示屏及显示模组经营情况呈现以下变化： a、收入占比下降。2026年1-6月，受部分应用领域由单色向彩色升级的影响，单色液晶显示屏及显示模组营业收入占比由去年同期的33.00%下降至24.62%，下降8.38个百分点，主要受部分应用领域产品需求由单色转向彩色所致。 b、整体毛利率下降。2026年1-6月，发行人单色液晶显示屏及显示模组整体24.24% 16.51% 毛利率由去年同期的 下降为 ，主要原因包括：一是人民币汇率上 升，境外收入折算后相对减少；二是替代趋势下存量市场竞争趋于激烈，部分产品价格有年降需求；三是需求增速放缓导致产能利用率相对下降，固定成本分摊有所增加。 c、收入及毛利额有所下降，但市场需求总体平稳。2026年1-6月，收入同比下降4,886.45万元，毛利额同比下降2,990.02万元。其中，因汇率波动影响营业收入进而减少毛利额约430.00万元，因单色产品替代趋势下市场竞争及产能利用率相对下降减少毛利额约2,560.02万元。但在传统工业控制及自动化等领域，单色液晶仍具备低成本、低功耗、高可靠性的竞争优势，市场需求总体保持平稳；2026年6月末，公司单色液晶显示屏及显示模组在手订单1.59亿元，不存在持续大幅萎缩的风险。 2）彩色液晶显示模组：市场需求结构升级，中大尺寸占比提升拉动收入及毛利额增长，整体毛利率因产品结构变化等原因有所下降 中大尺寸液晶显示模组能更好地满足信息展示和交互体验的需求，车载电子、智能家居、工业控制及自动化等部分应用领域对彩色液晶显示模组的需求逐渐向中大尺寸升级。在此背景下，2026年1-6月，发行人彩色液晶显示模组经营情况呈现以下变化： a、收入占比上升，产品结构向中大尺寸倾斜。2026年1-6月，公司彩色液晶显示模组的营业收入占比由去年同期的63.92%提升至67.76%，增加3.84个百分点；彩色液晶显示模组中，中大尺寸显示模组收入占比由去年同期的21.16%上升至26.87%，提升5.71个百分点，小尺寸显示模组收入占比由去年同期的24.96%下降至19.92%。公司产品结构变化与市场需求向中大尺寸升级的趋势一致。 b、毛利率有所下降。2026年1-6月，彩色液晶显示模组整体毛利率由去年同期的18.90%下降至16.44%，主要原因包括：一是产品结构变化，由于中大尺寸产品毛利率相对较低，其占比上升拉低了整体毛利率；二是受大客户年降机制及人民币升值对价格端的挤压、部分原材料价格上涨对成本端的压力等共同影响，导致部分产品毛利率出现下降。 c、收入及毛利额呈增长态势。2026年1-6月，总收入同比增加9,582.24万元，233.10 总毛利额同比增加 万元。其中，汇率波动影响使得毛利额同比减少约940万元，彩色液晶显示模组业务规模扩大使得毛利额同比增加约1,173.10万元。 但受中大尺寸产品占比上升拉低整体毛利率、部分产品年降机制持续作用及原材料涨价推高单位成本等因素影响，业务规模扩大带来的毛利增量被部分抵消，致使当期毛利额增速低于收入增速。发行人维持收入规模的持续增长具有重要意义：一方面，收入规模扩大标志着公司在车载电子等增长领域市场份额稳步提升，为后续产品结构升级奠定客户与规模基础；另一方面，收入增长有效提升产能利用率，通过规模效应逐步摊薄单位固定成本。未来，随着订单结构逐步向高附加值产品倾斜，毛利率有望企稳回升。 （2）按照应用领域具体分析 公司单色液晶显示屏及显示模组、彩色液晶显示模组广泛应用于工业控制及自动化、车载电子、智能家居、民生能源等多项领域，各具体应用领域的销售收入、销量、单价如下表所示：
对于单色液晶显示屏及显示模组，整体而言，除车载电子外的其他应用领域销售收入均有所下降，整体销售收入减少4,886.45万元，销量减少1,257.56万片，主要受部分应用领域产品订单由单色转向彩色、下游终端需求放缓等因素影响所致。如在工业控制及自动化领域中，部分温控器等产品为追求更好的显示效果，订单由单色液晶显示屏及模组转向彩色液晶显示模组，2026年1-6月，单色液晶显示模组中温控器收入同比减少2,379.52万元，但彩色液晶显示模组中温控器收入同比增加4,788.19万元，属于客户需求的转换而非公司产品市场空间的下降。单色产品整体售价有小幅上涨，平均单价同比增加0.70元/片，主要系新型号产品单价上升带动平均价格上行，反映公司产品持续进行迭代升级，竞争力与议价能力并未因需求波动而削弱。毛利率方面，在收入端，报告期人民币升值导致境外收入折算金额相对减少、下游年降机制调价等因素降低了部分产品的售价。在成本端，受前述销售规模下降影响，产能利用率相对走低，单位产品所分摊费用相应增加。上述因素使得直接人工和制造费用占收入的比例同比合计增加4.26个百分点。同时，受部分原材料价格上涨等因素的影响，材料费用占收入的比例较去年同期增加3.47个百分点，使得单色液晶显示屏及显示模组整体毛利率较去年同期减少7.73个百分点。 分应用领域分析，单色液晶显示屏及显示模组中车载电子和民生能源领域毛利率下降较为显著。其中，车载电子领域收入同比增加但毛利率有所下降，主要受我国汽车行业发展迅速但竞争激烈、车企价格竞争产生的降本诉求向供应链上游传导的影响，使得毛利率同比减少。民生能源领域收入下降同时毛利率下降，主要是因为该领域以智能电表显示屏为主，下游更新换代需求具有周期性，一轮集中换装完成后存量市场规模回落、价格竞争激烈，使得毛利率同比减少。 对于彩色液晶显示模组，受益于下游需求由单色向彩色、由小尺寸向中大尺寸升级的结构趋势，各应用领域销售收入普遍增长，合计销售收入同比增加9,582.24万元，销量同比增加112.02万片，呈现销售收入与销量同步上升的态势。同时，平均售价同比增加3.35元/片，表明公司产品持续向高端化方向升级，产品具备较强的市场竞争力。毛利率有所下降，主要是受汇率因素导致境外收入以人民币折算后相对上年同期有所减少，部分老型号产品因年降机制价格有所降低，以及部分新型号产品材料成本占比较高等因素的影响，使得原材料占收入的比例同比增加2.22个百分点，带动整体毛利率减少2.45个百分点。 分应用领域分析，公司彩色液晶显示模组的收入主要来自于工业控制及自动化等公司传统领域以及车载电子、智能家居等市场热点领域。其中，工业控制及自动化领域收入同比增加，主要源于温控器等产品的订单由单色转向彩色所致，反映出显示升级趋势下终端需求由单色向彩色的结构性迁移，同时毛利率同比小幅增加。车载电子领域单价上升但毛利率下降，主要受报告期内高端车载显示产品的销售占比上升，提高了该领域的整体平均单价，但受我国汽车行业竞争激烈、整车厂价格竞争所引发的降本诉求向供应链上游传导的影响，使得毛利率同比减少。智能家居领域同样单价上升但毛利率下降，主要系公司产品持续向高端化方向升级，高端产品的销售占比上升，带动该领域平均售价上行。但部分产品受报告期人民币升值导致境外收入折算金额相对减少、下游年降机制调价、部分原材料价格上涨等因素的综合影响，毛利率同比减少。 总体来看，近年来，公司车载电子业务收入增幅明显，占比持续提升，但毛利率降幅明显，对公司总体毛利率产生了较大影响。但发展车载业务仍具有重要的战略意义：一是车载领域市场空间广阔、增长确定性高，能够为公司收入持续增长提供动力；二是车规级产品对可靠性、一致性要求较高，有助于公司建立技术壁垒；三是随着产品结构向高附加值方向升级，毛利率具备一定的改善空间。 综上，2026年1-6月，受显示技术迭代与下游需求结构变化影响，公司单色液晶显示屏及模组的收入及毛利率有所下降；彩色液晶显示模组的收入及毛利额保持增长，但毛利率受产品结构变化等因素影响有所下降。上述“单色承压、彩色分化”的变化，系行业技术升级与市场竞争格局演变的客观反映。车载电子作为两类产品共同的重要应用领域，收入的增加为公司未来规模增长提供了重要支撑，但受我国汽车行业竞争激烈、整车厂价格竞争所引发的降本诉求沿供应链向上游传导等的影响，其毛利率有所下降并对公司总体毛利率产生了较为显著的影响。未来，随着车载电子、非车载电子中大尺寸模组等高端产品持续放量、客户结构不断优化、产品迭代持续推进以及相关产线规模效应的逐步释放，公司盈利能力仍具备合理的提升空间。 3、经营规模增加，期间费用上升 2026年1-6月，管理费用由去年同期的2,420.42万元增加至3,002.05万元，增长581.63万元，主要系随着公司业务规模的扩大、管理人员人数较同期增加21人导致薪酬费用增加以及已完工但尚未投产部分楼层折旧导致管理费用增加所致。 财务费用由去年同期的-501.16万元增加至445.60万元，增长946.76万元，主要受人民币升值导致的汇兑损失，以及暂时闲置募集资金逐步投入使用导致利息收入690.05 减少所致，其中，汇兑损失较去年同期增加 万元。期间费用的增加，对当期经营业绩产生了一定影响。 综上，2026年半年度，发行人营业利润同比下降4,556.32万元，主要是因为以下因素：（1）毛利下降。发行人毛利同比下降2,533.38万元，主要受汇率变动及产品结构变化两方面因素影响。其中，受人民币升值影响，境外收入折算后减少，相应减少毛利约1,500.00万元；受订单结构变化影响，减少毛利约1,033.38万元；（2）期间费用上升。其中，受薪酬及折旧费用等影响，管理费用同比增加581.63万元；受汇兑损失等影响，财务费用同比增加946.76万元。 上述因素合计影响营业利润4,061.77万元，其余为其他收益、资产减值损失、信用减值损失等因素的综合影响。 同期，公司经营基本面未发生重大不利变化，收入保持增长、核心业务毛利额持续增长、产品结构持续优化，业绩整体保持稳健，预计上述因素不会对公司持续经营能力构成重大不利影响。 （三）行业发展及竞争状况、公司产品优势、客户及下游领域拓展情况1、行业发展及竞争状况 （1）人民币升值系行业共性因素 2026年以来，人民币兑美元持续升值，对液晶显示行业外销普遍产生不利影响。秋田微、超声电子、经纬辉开、骏成科技4家公司半年报中均出现业绩下滑，且均明确披露汇率变动或汇兑损失系业绩下滑因素之一；合力泰、亚世光电2家公司虽未直接披露业绩变动原因，但其财务费用分别同比增长192.44%和244.03%，变动原因均注明为汇兑损益影响所致。人民币升值因素对业绩的影响具有行业普遍性。 （2）订单结构变化系行业升级趋势，公司主动顺应转型 1）部分应用领域彩色液晶显示替代单色液晶显示的趋势持续 彩色显示方案更符合人类视觉感知的天然需求，在需要图形显示、人机交互、多媒体等领域，如消费智能终端、复杂工业终端等，彩色液晶显示方案的渗透率持续上升。从竞争格局来看，单色液晶显示模组生产技术较为简单、行业进入门槛较低，参与者众多且以中小型企业为主，在部分应用领域需求收缩的背景下，价格竞争进一步加剧，毛利率承压具备行业共性。 2）彩色液晶需求向中大尺寸升级系市场增量方向 随着液晶显示技术持续进步及面板产能规模化释放，中大尺寸面板的经济可行性不断提升，下游车载电子、智能家居、工业自动化等领域对中大尺寸显示模组的需求持续增长。从竞争格局来看，中大尺寸彩色液晶显示模组技术门槛较高，下游以定制化需求为主，客户对可靠性、一致性及快速响应能力要求较高，供应商切换成本高、客户黏性强，竞争更多体现为“差异化应用领域竞争”而非“同质化价格竞争”；行业头部面板厂商（如京东方等）主要聚焦电视、显示器等大规模标准化市场，车载电子、工业控制等定制化领域竞争格局相对分散，为具备定制化能力的模组厂商提供了差异化的竞争空间。 3）车载显示成为行业增长引擎 随着汽车智能化程度的持续提升，智能座舱呈现多屏化、大屏化的趋势。据Omdia数据，2026年，全球车载显示屏出货量预计达2.4亿块，市场规模有望突破120亿美元。但目前下游汽车行业价格竞争向上游供应链传导，对毛利率形成压力。短期来看，由于车载显示市场空间广阔、增长确定性高，市场吸引力持续增强，同行业公司加速布局，如骏成科技收购江苏新通达进入汽车电子赛道，超声电子半年报提及“新能源汽车赛道成为核心增长引擎”，但同时“行业同质化竞争加剧”，行业整体呈现“收入高增长、毛利率承压”的阶段性共性特征。长期来看，车规级产品对可靠性、一致性的要求较高，通过车规级认证的供应商具备先发优势和技术壁垒；同时，随着车载显示向多屏化、大屏化、集成化方向升级，具备定制化研发能力和系统级解决方案能力的企业将逐步建立差异化竞争优势，行业竞争格局有望从“价格驱动”向“价值驱动”演进。 2、公司产品优势 （1）全链条研发与柔性生产能力：以灵活应变体现差异化竞争优势 发行人具备从液晶显示屏到显示模组再到复杂模组的全链条研发制造能力，能够根据上下游需求变化灵活调整产品结构，在部分单色液晶显示领域被彩色显示替代、中小尺寸模组向中大尺寸模组升级的行业趋势中，能够快速将资源向彩色液晶显示模组及复杂模组等高成长领域倾斜，降低对单色液晶业务的依赖度。 同时，发行人具备柔性生产与快速响应能力，能够根据客户定制化需求切换产品型号和规格，以“小批量、多品种”的柔性模式满足下游差异化需求，与追求标准化规模量产的同行业公司形成错位竞争。 （2）“芯屏协同”战略：以价值链延伸寻求新的业绩增长点 显示行业以“成本加成”为定价基准，加工附加值相对稳定。通过“芯屏协同”战略向芯片端延伸，将主控板（PCBA）、驱动IC等核心电子元器件以及软件系统纳入产品体系，能够使得毛利额从显示层面扩展至系统集成层面，显著提升单位产品价值量。同时，纯显示屏或显示模组供应商在客户供应链中通常定位为“零部件供应商”，被动式根据客户需求而定制产品。向芯片端延伸后，公司具备了参与客户产品定义与系统集成的能力，角色从“零部件供应商”转变为“参与产品方案设计的技术合作伙伴”，产业链地位和议价能力同步提升。 3、客户及下游领域拓展情况 （1）深耕存量客户，彩色液晶显示模组收入与毛利额双增 从客户及下游领域拓展来看，发行人彩色液晶显示模组业务呈现“收入高增长、毛利额稳步增长”的格局。收入增幅主要来源于智能家居、车载电子、工业控制及自动化等领域，客户规模由93家增至119家，同比增长27.96%，持续稳步扩大。同时，得益于定制化生产模式下客户切换成本较高、合作黏性较强的特点，公司与Honeywell、海康威视、LXD等长期客户的合作规模进一步扩大，销售额持续增长。在温控器等领域的需求由单色显示向彩色显示转移的趋势下，发行人积极参与上述客户的产品升级迁移，依托定制化模式下的客户黏性，成功将客户由单色显示产品导向彩色显示产品，避免了因行业替代趋势导致的客户流失，2026年1-6月，公司彩色液晶显示模组总收入同比增加9,582.24万元，总毛利额同比增加233.10万元，实现了“留住客户”与“做大客户”。 （2）突破车载领域，重点客户合作持续深化，战略投入初见成效 32 公司车载显示领域收入实现快速增长。与去年同期相比，客户数量由 家增至58家，同比增长81.25%；销售产品的规格型号由191种增至322种，同比增长68.59%。应用场景从控制屏、仪表屏延伸至副驾屏、流媒体后视镜屏等，实现了客户覆盖广度、合作纵深与应用领域的三重拓展。同时，公司与国内品牌车企建立了持续深化的合作关系，车载领域客户在公司整体客户结构中的权重显著上升、战略地位日益突出。车规级显示产品对可靠性、一致性要求较高，供应商需通过严格的认证体系方可准入，一旦通过认证，即形成较强的先发优势和技术壁垒，后进入者面临较高替代门槛。公司已积累的车载客户资源，有助于构建一定的竞争壁垒，也为后续产品迭代与份额提升提供了有利条件。 （四）业绩变动是否与同行业可比公司变动趋势一致 发行人于2022年11月首次公开发行股票并于创业板上市，本次向不特定对象发行可转换公司债券选取的主营业务可比公司与首次公开发行时及本次可转债申报的历次反馈回复保持一致。 1、2026年一季度发行人与6家同行业可比上市公司的业绩变动比较情况单位：万元
如上表所示，2026年1-3月，上述6家同行业上市公司中归属于上市公司股东的净利润及扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润同比下降的公5 83.33% 3 司有 家，占比为 。特别的，有 家公司的净利润下降比例高于发行人，母净利润同比下降45.04%，降幅高于行业可比公司平均值，主要系同行业可比公司中唯一正增长的公司亚世光电基数较低，增长率明显不同于其余公司所致。 剔除亚世光电后，发行人归母净利润及扣非归母净利润的下降幅度均低于同行业可比公司平均值。此外，发行人一季度归母净利润及扣非归母净利润均高于同行业可比公司平均值，盈利规模在行业中保持相对优势，业绩变动与行业整体趋势相符，具备合理性。 2、2026年半年度发行人与6家同行业可比上市公司的业绩变动比较情况单位：万元
如上表所示，2026年1-6月，上述6家同行业上市公司中归属于上市公司股东的净利润以及扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润同比下降的公司有5家，占比为83.33%。特别的，有3家公司的净利润下降比例高于公司，占可比公司总数的50.00%。同期，发行人归母净利润同比下降54.73%，降幅低于行业平均值。扣非归母净利润同比下降57.95%，同行业可比公司平均值则有所增长，但该增长主要系同行业可比公司中唯一正增长的公司亚世光电去年同期扣非归母净利润基数仅为62.77万元，基数极低，使得增长率明显不同于其余公司所致。剔除亚世光电后，发行人归母净利润及扣非归母净利润下降的幅度均低于同行业平均值。此外，发行人2026年半年度归母净利润及扣非归母净利润均高于行业平均值，盈利规模在行业中保持相对优势，业绩变动与行业整体趋势相符，具备合理性。 同行业可比公司境外业务收入占比如下表所示：
在业绩变动原因方面，如上表所示，同行业可比公司均有一定比例的境外业务收入，因此均受到汇率变动等因素的影响。其中，秋田微、超声电子、经纬辉开、骏成科技4家公司在半年报中明确披露汇率变动或汇兑损失系业绩下滑因素之一；合力泰、亚世光电2家公司虽未直接披露业绩变动原因，但其财务费用分别同比增长192.44%和244.03%，变动原因均注明为汇兑损益影响所致。上述同行业公司的经营表现表明，2026年以来液晶显示行业面临的汇率波动等外部市场因素，对行业内企业的经营业绩产生了普遍性影响，发行人境外业务收入占比处于同行业可比公司区间范围内，与可比公司平均值接近，业绩下滑与同行业公司变动趋势一致，具备合理性。（未完）  |