| 投资者关系
活动类别 | □特定对象调研 □分析师会议
□媒体采访 √业绩说明会
□新闻发布会 □路演活动
□现场参观 □其他 |
| 参与单位名称
及人员姓名 | 投资者网上提问 |
| 时间 | 2026年11月05日15:00-17:00 |
| 地点 | 公司通过全景网“投资者关系互动平台”（https://ir.p5w.net
采用网络远程的方式召开业绩说明会。 |
| 上市公司接待
人员姓名 | 董事长、总经理孙雁军；董事、董事会秘书李晓娟；
副总经理、财务总监盛勇；独立董事章小炎；
保荐代表人赵伟。 |
| 投资者关系
活动主要内容
介绍 | 公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复：
1、孙董您好，了解到肇庆基地报废汽车、废弃电器拆解项
目已经拿到环评批复。请问这个项目后续证照办理进度如何，预
计什么时候可以投产？投产后是否能配套回收动力电池，和现有
的锂电危废处置业务形成联动，拓宽电池废料来源？
您好！公司规划建设的废弃电器电子产品拆解利用项目和报
废汽车高值化拆解利用项目选址位于广东省肇庆四会市迳口镇
南乡工业小区，项目建设相关工作正常推进中。未来业务布局将
视外部市场情况和内部实际经营需要而定。谢谢！
2、孙董您好，广西项目产出硫酸镍适配三元电池原料。请
问硫酸镍样品送样后，有没有和头部电池材料厂商开展验证？后 |
| | 续硫酸镍产出优先供给哪些类型客户，是否计划直接对接电池
厂，打通新能源材料销售渠道？
您好！公司正在积极推进广西飞南新能源材料项目（以其自
产或外购的高冰镍生产硫酸镍、电积镍）建设，其中硫酸镍是新
能源三元锂电池的核心原料之一，待建成投产后将与下游相关厂
家对接销售。谢谢！
3、公司未来两年内经营目标是什么
您好！根据公司的长期发展战略规划，未来公司将继续深耕
“城市矿产”资源，专注于有色金属类危险废物处置及再生资源
回收利用业务，开发国内国外市场资源，不断巩固和完善产业链
布局，提升核心竞争力，努力发展成为国内最具影响力的多金属
资源综合利用企业。在日常经营过程中，公司将持续提升精细化
管理水平，统筹安排各基地生产和各在建项目建设，实现高质量
发展，谢谢！
4、孙董您好，再生金属行业原料竞争越来越激烈，原料折
价持续收窄挤压利润。请问国内危废原料主要来源渠道是什么？
柬埔寨海外基地能稳定补充多少原料，海外原料采购相比国内在
成本、品质上有哪些优势和风险？
您好，公司长期专注有色金属类危险废物处置及再生资源回
收利用业务，利用自身区位优势及先发优势，与广东、江西、江
苏、浙江等地区的金属电镀、电器电子加工等各类产废企业建立
了长期合作关系，形成了稳定的收废网络。目前公司原料采购网
络遍布全国，同时加大对欧美、非洲、东南亚等海外原料市场的
拓展，原料采购能满足生产需要。谢谢！
5、孙董您好，公司具备铟、钯等高纯度稀贵金属回收提纯
能力，而这类材料是半导体、光电子产业的重要原料。请问公司 |
| | 是否有计划发挥多金属回收优势，拓展半导体上游原材料供应、
对接半导体产业链客户？有无对外收购半导体相关企业、向半导
体材料方向延伸转型的长期规划？
您好！公司深耕“城市矿产”资源，致力于多金属资源综合
回收利用，同时也会密切关注产业链上下游的发展趋势及潜在机
会，科学、审慎决策，合理地通过投资、并购等方式提升核心竞
争力。谢谢！
6、资源化产品直接对接金属下游，想了解下公司产品的客
户结构情况如何，会不会有客户集中的风险？
公司资源化产品面向金属加工等多元下游领域，产品具备大
宗商品属性，流通渠道较为充分。
7、请问该公司财务是否真实可靠，三季度营业收入爆涨利
润下滑严重是什么原因
公司财务报告编制严格遵循企业会计准则、监管要求及行业
规范，财务信息真实、准确、完整，年报经独立第三方会计师事
务所审计。后续公司会持续强化内控管理，规范财务核算与信息
披露。前三季度各金属品类市场价格走势分化、波动频繁，在不
同品类金属价格趋势差异性变化的综合影响下，购销差价有所下
降。
8、问一下财务是否真实，和期货保值业务亏损是否在扩大
公司财务报告严格按照企业会计准则及监管要求编制，财务
信息真实、准确、完整，年度报告经独立第三方会计师事务所审
计。公司也将持续强化内控管理，规范财务核算与信息披露工作
三季度，套保相关浮动亏损较前期已大幅收窄、呈现改善态势；
公司将持续动态评估并优化套保策略，严控风险敞口。 |
| | 9、问一下该公司财务是否真实可靠
公司财务报告编制严格遵循企业会计准则、监管要求及行业
规范，财务信息真实、准确、完整，年报经独立第三方会计师事
务所审计。后续公司会持续强化内控管理，规范财务核算与信息
披露。
10、问一下柬埔寨的项目预计年收益是多少
柬埔寨项目受大宗商品价格、当地政策、建设投产进度等多
重因素影响，公司将积极推进项目建设，争取早日实现效益产出
11、孙董您好，公司股权由您和何雪娟女士家族高度控制，
多名亲属在董事会、管理层任职，属于家族控股上市公司。请问
公司如何建立有效的内控、决策制衡机制，防范家族决策的主观
性？在重大投资、套保、存货采购这类高风险事项上，如何保障
中小股东的意见能够得到充分考量？
您好！公司拥有完整的业务体系和自主经营能力，在业务、
人员、资产、管理机构、财务核算上独立于控股股东、实际控制
人及其控制的其他企业，符合中国证监会关于上市公司独立性的
相关规定。公司董事会、董事会审计委员会和其他内部机构独立
运作，保证了公司的独立经营、独立承担责任和风险的能力。公
司控股股东按照相关监管要求严格规范自身行为，通过股东会依
法行使其权利并承担义务，不存在超越股东会直接或间接干预公
司重大事项决策和经营活动及利用其控制地位侵害其他股东利
益的行为。谢谢！
12、公司有没有考虑收购矿产计划
您好，如有相关计划，公司将严格按照相关规定及时履行信
息披露义务。谢谢！ |
| | 13、公司在建项目不少，广西新能源和柬埔寨基地，这几个
项目大概什么时候落地，落地之后主要带来哪些增量？
您好！广西飞南新能源材料项目建成投产后，将进一步延长
公司资源化产品产业链，提高公司的盈利能力和抗风险能力，增
强核心竞争力；柬埔寨基地主要基于海外原料市场拓展、海外差
异化布局和增强原料保障能力，以进一步提升国内铜镍等金属产
能。目前公司加紧推进项目建设，争取早日实现效益产出，谢谢
14、江西巴顿把粗铟往精铟做，那么这个技改完成之后，铟
这块的附加值是不是能上一个台阶？
您好，目前公司4N精铟的生产在持续推进中，精铟的纯度
附加值比粗铟高。公司将加强技术创新，持续提升产品附加值和
市场竞争力。
2026年上半年，公司实现营业收入约99.8亿元，其中粗铟
销售收入约6,570万元，占比较小。公司目前收入以电解铜、锡
锭、镍精粉等资源化产品为主。请投资者注意投资风险，谨慎决
策。谢谢！
15、董事长您好。可以介绍一下广西飞南新能源项目实施进
度吗？这个项目四季度能不能作贡献？谢谢！
您好，项目目前处于建设阶段，公司积极推进项目建设，项
目实际达成情况及达成时间受宏观经济、市场开发、产能利用、
经营管理等方面的影响。谢谢！
16、有没有回购计划
您好，如有相关计划，公司将严格按照相关规定及时履行信
息披露义务。谢谢！
17、想知道贵夫妻到期解禁会不会延长锁定股份 |
| | 您好，如有相关计划，公司将严格按照相关规定及时履行信
息披露义务。谢谢！
18、请问一下大股东夫妻占股比例比较大，会不会离婚花示
减持股票
您好！公司控股股东严格遵守证监会及相关法律法规，依法
履行信息披露义务。目前公司控股权稳定，公司控股股东和管理
层对公司发展充满信心。谢谢！
19、问一下贵公司董事长有没有股份延期锁定的打算
您好，如有相关计划，公司将严格按照相关规定及时履行信
息披露义务。谢谢！
20、董事长、总经理孙雁军该公司有没有想着港股上市的打
算
您好，如有相关计划，公司将严格按照相关规定及时履行信
息披露义务。谢谢！
21、问一下董事长和管理层有没有回购打算，从9.22到现
在跌了百分之50了
您好，如有相关计划，公司将严格按照相关规定及时履行信
息披露义务。谢谢！
22、公司未来业务扩张，优先是靠自建新基地，还是会考虑
并购同行企业快速拿资质产能？
您好！公司深耕“城市矿产”资源，致力于多金属资源综合
回收利用，同时也会密切关注产业链上下游的发展趋势及潜在机
会，科学、审慎决策，合理地通过投资、并购等方式提升核心竞
争力。谢谢！ |
| | 23、董秘好，再生金属这两年正好赶上政策风口，公司如何
把握这一轮产业机遇？
您好！公司密切关注政策动态,积极把握政策机遇。公司长
期专注有色金属类危险废物处置及再生资源回收利用业务，深耕
“城市矿产”资源，不断巩固和持续提升在综合回收利用危废规
模及收废网络、多金属资源深度资源化、团队管理等方面的竞争
优势。近年来，在完善多金属资源综合利用的国内产业布局基础
上，公司积极开拓国外市场，布局柬埔寨生产基地，形成海外差
异化布局，持续提升核心竞争力，谢谢！
24、公司现在在海外原料渠道，大概占到采购的多少？后面
还会继续扩大比例吗？
您好！根据业务发展需要，公司持续扩充海外业务团队，加
大海外市场拓展力度，目前成效显著，已与欧美、非洲、东南亚
等供应商持续开展业务合作。未来随着海外生产基地的推进和海
外市场的深入拓展，公司海外原料采购预计将进一步增加，谢谢
25、公司已经量产4N7高纯铟锭，磷化铟是AI高速光模块
衬底核心原料，需要高品质铟作为原材料。请问公司这款高纯铟
是否已经送样给磷化铟衬底厂商验证？后续有没有向下游延伸
布局磷化铟材料的规划？铟板块未来产能、出货目标如何，能不
能成为公司新的业绩增长点？
您好！目前公司4N精铟的生产在持续推进中，后续相关产
线规划将视外部市场情况和内部实际经营需要而定。公司将加强
技术创新，持续提升产品附加值和市场竞争力。
2026年上半年，公司实现营业收入约99.8亿元，其中粗铟
销售收入约6,570万元，占比较小。公司目前收入以电解铜、锡
锭、镍精粉等资源化产品为主。请投资者注意投资风险，谨慎决 |
| | 策。谢谢！
26、孙董您好，公司基本面具备再生资源、锂电处置等业务
布局，但二级市场股价长期低迷、持续破发，估值严重承压。想
请问管理层如何看待当前这种长期低估的局面？公司是否评估
过，如果股价持续无法反映内在价值，主动退市是否会纳入考
量？管理层优先选择通过哪些方式改善公司估值，而不是走到退
市这一步？
您好！公司充分理解投资者对股价的关切。股价受宏观经济
市场整体情绪等多重因素影响，敬请理性看待市场变化，注意投
资风险。目前公司生产经营一切正常，经营风险可控。公司高度
重视以企业价值为核心的市值管理，始终聚焦主业经营，持续推
动公司高质量发展，努力以更好的业绩回报广大投资者。公司对
未来发展充满信心，谢谢！
27、孙董您好，不少长期持有公司股票的投资者，面对持续
破发、股价走弱，每天承受亏损压力，苦不堪言。想请问您如何
看待中小投资者目前的亏损处境？管理层有没有真切重视二级
市场投资者的损失？后续除了经营层面提质之外，会拿出哪些实
实在在的举措改善估值、回报长期持股的股东？
您好！公司充分理解投资者对股价的关切。股价受宏观经济
市场整体情绪等多重因素影响，敬请理性看待市场变化，注意投
资风险。目前公司生产经营一切正常，经营风险可控。公司高度
重视以企业价值为核心的市值管理，始终聚焦主业经营，持续推
动公司高质量发展，努力以更好的业绩回报广大投资者。如有相
关计划，公司将根据规定及时履行信息披露义务。谢谢！
28、孙董您好，同花顺F10数据显示首发原股东解禁成本标
注为23.97元，这是本次IPO发行价。请问实控人夫妇原始持股 |
| | 实际入股成本是多少？当初承诺减持不低于发行价，后续如果股
价长期低于该价格，是否意味着锁定期满也不会减持？
您好！公司控股股东、实际控制人在公司发行上市时所做的
承诺包括“若锁定期满后2年内因本人资金需求等原因需要减持
股份的，减持价格不低于本次发行价格，并承诺将依据相关法律
法规、规章及其他规范性文件的规定进行减持”“上述发行价格
是指首次公开发行A股股票的发行价格，如果发行人上市后因派
发现金红利、送股、转增股本、增发新股等原因进行除权、除息
的，则按照证券交易所的有关规定做除权除息处理”等，具体内
容详见公司披露的招股说明书。谢谢！
29、问一下董事长解禁会不会减持
您好，如有相关计划，公司将严格按照相关规定及时履行信
息披露义务。谢谢！
30、孙董您好，我本人持有公司股票近两年，公司业绩实现
增长，但现金分红比例偏低，股价长期在发行价下方，至今处于
亏损状态。想请问站在当前时点，公司认为吸引投资者买入并长
期持有贵司股票的核心逻辑和理由是什么？后续在分红政策、价
值传递、稳定股价方面，准备拿出哪些切实举措，改善中小股东
的投资回报？
您好！公司高度重视股东利益，在制定利润分配方案时，会
综合考虑盈利水平、财务状况、长远发展、股东利益等因素，适
当采用现金分红、资本公积金转增股本等方式。公司目前正处于
快速发展阶段，持续完善产业布局，在建项目处于投入期，分红
水平兼顾了股东的即期回报和长远利益。公司将始终聚焦主业经
营，持续推动高质量发展，努力以更好的业绩回报广大投资者。
后续如有相关计划，将严格按照相关规定及时履行信息披露义
务。谢谢！ |
| | 31、孙董您好，对比格林美、华宏科技等同业再生资源企业
公司拥有百万吨级危废资质、多金属协同回收工艺，还布局广西
硫酸镍、柬埔寨原料基地。请问在危废资质、原料收运网络、多
金属回收率、加工成本上，公司核心竞争优势是什么？当前套保
波动、存货高企是否会削弱优势？后续如何放大差异化优势，巩
固市场份额？
您好！公司长期专注有色金属类危险废物处置及再生资源回
收利用业务，深耕“城市矿产”资源，不断巩固和持续提升在综
合回收利用危废规模及收废网络、多金属资源深度资源化、团队
管理等方面的竞争优势。公司存货规模是结合原材料市场供给、
价格波动、生产产能排布、下游市场需求以及多金属资源化业务
布局等多重因素综合形成的，套保业务是根据实际经营需要正常
开展。未来公司将继续聚焦主营业务发展，精进管理，提升综合
竞争力，谢谢！
32、孙董您好，很多长期投资者因股价持续破发承受较大亏
损。公司基本面具备再生金属及锂电回收相关业务布局，但市场
价值未能充分反映。请问管理层有没有评估当前股价和公司内在
价值的匹配度？是否考虑出台股份回购、大股东增持、加大分红
等稳定股价的举措，切实维护中小投资者权益？
您好！如有相关计划，公司将严格按照相关规定及时履行信
息披露义务。谢谢！
33、赣州那个工业废盐项目，3月就拿到资质。我看已经在
组建团队开发市场，大概什么时候能真正投产出量？
您好！目前赣州飞南项目生产在持续进行，并根据产线运行
情况不断优化、调整，从试产到投产、达产尚需一定时间，谢谢 |
| | 34、孙董您好，公司自上市以来股价持续下行，长期跌破发
行价，即便阶段性经营业绩向好、部分同行业公司股价走强，公
司股价依然承压。想请问公司是否设有专门的市值管理或者投资
者关系团队？日常在价值传递、机构沟通、题材解读方面做了哪
些工作？管理层认为公司估值持续折价的核心原因是什么，后续
计划通过哪些方式改善市场认知？
您好！公司充分理解投资者对股价的关切。股价受宏观经济
市场整体情绪等多重因素影响，敬请理性看待市场变化，注意投
资风险。目前公司生产经营一切正常，经营风险可控。公司已通
过定期报告、临时公告、投资者调研记录、互动易回复等渠道详
细披露了公司的经营模式等相关信息。公司将持续通过多种方式
加强沟通，广泛听取投资者关于公司经营和管理的意见和建议。
公司高度重视以企业价值为核心的市值管理，始终聚焦主业经
营，持续推动公司高质量发展，努力以更好的业绩回报广大投资
者。谢谢！
35、孙董您好，公司厂区配套了屋顶分布式光伏和储能设施
电力自发自用降低用电成本。请问现有光伏项目发电量占厂区总
用电比例大概多少？后续新建广西、江西等基地是否都会同步配
套光伏储能？公司是否会考虑布局退役光伏组件回收业务，抓住
光伏报废回收的市场机会，拓宽再生资源品类？
您好！公司坚持节约与效率并重、多元发展的能源管理策略
将节能降耗的理念融入企业生产经营的各个环节。截至2025年
末，公司在现有厂区内建有余热发电、厂房屋顶分布式光伏以及
肇庆基地15MWh储能项目等节能减排设施，具体情况可查阅公司
在巨潮资讯网披露的《2025年度可持续发展报告》等相关公告
未来产线规划将视外部市场情况和内部实际经营需要而定，谢谢
您的建议！ |
| | 36、未来公司业务布局，是继续深耕有色金属危废这条主线
还是会考虑切入其他品类危废处置？
您好！根据公司的长期发展战略规划，未来公司将继续深耕
“城市矿产”资源，专注于有色金属类危险废物处置及再生资源
回收利用业务，开发国内国外市场资源，不断巩固和完善产业链
布局，提升核心竞争力，努力发展成为国内最具影响力的多金属
资源综合利用企业。谢谢！
37、孙董您好，对比格林美、华宏科技、顺博合金等同业再
生资源企业，公司2025年度现金分红比例、股息率处于偏低位
置。公司账面未分配利润充足，请问管理层如何看待当前分红水
平？后续是否会制定更加明确稳定的股东回报规划，提高股利支
付率？有没有考虑结合经营情况，把现金分红、股份回购作为常
态化工具，改善长期投资者回报？
您好！公司高度重视股东利益，在制定利润分配方案时，会
综合考虑盈利水平、财务状况、长远发展、股东利益等因素，适
当采用现金分红、资本公积金转增股本等方式。公司目前正处于
快速发展阶段，持续完善产业布局，在建项目处于投入期，分红
水平兼顾了股东的即期回报和长远利益。公司将始终聚焦主业经
营，持续推动高质量发展，努力以更好的业绩回报广大投资者。
后续如有相关计划，将严格按照相关规定及时履行信息披露义
务。谢谢！
38、贵司前三季度净利润同比增长约272，但经营现金流仍
为负，主要受存货及原料采购增加影响。未来改善资金周转、提
升盈利稳定性，公司会更侧重内部库存管理优化，还是加强与上
游电子制造及再生资源企业的长期合作
您好！公司存货规模是结合原材料市场供给、价格波动、生
产产能排布、下游市场需求以及多金属资源化业务布局等多重因 |
| | 素综合形成的。公司将持续深化库存、采购、销售全链条精细化
管控，优化存货周转效率，改善经营性现金流表现，谢谢！
39、金属价格波动对公司影响很大，公司在生产经营上有什
么办法来对冲金属价格大起大落的风险？
公司始终高度重视金属价格波动风险管理工作。现货端，公
司持续优化原料议价机制，合理安排点价节奏，推进库存周转管
控，优化原料结构，努力降低价格波动敞口；期货端，公司开展
套期保值业务不以投机为目的，以对冲现货价格风险为核心，针
对整体库存进行套期管理，对超出基础库存的金属进行套保。
后续公司将持续复盘评估，结合现货经营需要审慎优化套保
安排，动态调整风控策略，多措并举降低金属价格波动对公司经
营的影响，力争稳定盈利水平。谢谢。
40、孙董您好，公司业绩有所增长，但股价走势和基本面长
期背离，持续破发，中小股东亏损明显。想请问管理层如何看待
当前股价与公司价值严重不匹配的现状？公司现金流、未分配利
润是否满足回购条件？有没有评估实施股份回购并注销的可行
性，以此减少股本、提升每股收益，维护二级市场投资者利益？
谢谢您的建议！如有相关计划，公司将严格按照相关规定及
时履行信息披露义务。
41、孙董您好，自9月23日至今30个交易日，公司区间跌
幅接近31%，其中下跌交易日多达20天，不乏大盘大涨的日子
公司股价还是下跌，即便铜价高位、公司经营业绩有看点，股价
持续暴跌。请问管理层如何看待这段时间股价大幅走弱？公司有
没有评估回购、增持等方式稳定股价，维护长期持股投资者？
谢谢您的建议！如有相关计划，公司将严格按照相关规定及
时履行信息披露义务。 |
| | 42、三季报公司公允价值变动、期货套保产生较大账面浮亏
大幅侵蚀经营利润，很多投资者比较关注。想请教公司当前套保
制度设计逻辑是什么？结合铜镍等大宗商品高位波动环境，后续
是否会优化套保比例、调整操作方式，减少业绩受期货账面损益
的扰动，更好平滑周期利润波动？
投资者您好，感谢您的关注与提问。
公司套期保值以风险管理工具与现货经营周期相匹配为原
则，核心目的是对冲现货价格风险。公司针对整体库存进行套期
管理，对超出基础库存的金属进行套保。套保及点价相关会计处
理严格遵循企业会计准则及公司会计政策，财务报告真实、完整
地反映了公司经营状况。
铜镍等大宗商品高位波动环境下，期货与现货存在时点错
配，会带来阶段性账面扰动，单边看期货端浮动盈亏并不等于最
终实际盈亏。三季度公司期货浮动亏损较前期已大幅收窄。期现
结合经营模式下，各报告期损益受现货销售、点价进度及市场行
情等多重因素影响，需结合实际情况综合判断。
后续公司将持续复盘评估，结合现货经营需要审慎优化套保
比例与操作安排，动态调整风控策略，力争平滑短期业绩波动。
具体安排将视届时市场条件和业务情况确定。谢谢。
43、孙董您好，公司近两年持续扩产，业绩实现较快增长。
想请问公司未来五年整体发展规划是什么，有没有明确的产能、
营收、盈利目标？目前还有哪些在建、待启动的扩产项目？广西
硫酸镍、柬埔寨原料基地、废锂电池处置项目分别在五年规划里
承担怎样定位，公司打算如何平衡扩张节奏、存货压力和周期波
动风险？
您好！根据公司的长期发展战略规划，未来公司将继续深耕
“城市矿产”资源，专注于有色金属类危险废物处置及再生资源 |
| | 回收利用业务，开发国内国外市场资源，不断巩固和完善产业链
布局，提升核心竞争力，努力发展成为国内最具影响力的多金属
资源综合利用企业。在日常经营过程中，公司将持续提升精细化
管理水平，统筹安排各基地生产和各在建项目建设，实现高质量
发展，谢谢！
44、现在行业里面新技术迭代挺快，公司研发目前主要聚焦
哪些方向？
您好！公司高度重视技术研发创新和生产工艺的优化。经过
多年的生产实践，公司已经形成含铜污泥低能耗生产电解铜技
术、铜平衡危固废配料技术、富氧侧吹还原熔炼技术、稀氧燃烧
火法精炼技术、低品位黑铜电解技术、多金属回收利用技术等工
艺技术，能够接收处理的危废范围更广，原料兼容性更强，金属
回收利用过程更具经济性，再生金属品位更高。未来公司将以多
金属资源综合利用为核心，着眼行业前沿技术，持续进行技术改
造及创新，优化生产工艺，提升现有产线的运行效率，促进增产
增效。谢谢！
45、请问贵司能不能实物分红，分一些贵金属
谢谢您的建议！
46、三季度铜价维持高位，但公司扣非净利润、毛利率明显
下滑。投资者比较关心，是否是前期原料采购成本偏高、原料折
价收窄挤压购销价差导致？这种价差压缩的局面，是否会在后续
常态化？公司计划从原料采购议价、点价模式、存货周转、原料
结构上采取哪些措施，修复加工价差，稳定毛利率水平？
投资者您好，感谢您的关注与提问。
前三季度各金属品类价格走势分化、波动频繁，在不同品类
价格趋势差异的综合影响下，购销差价有所下降。再生资源业务 |
| | 模式下，原料采购通常挂钩公开金属价格并按折扣系数计价，金
属价格高位运行而原料端折扣收窄时，购销价差会受到阶段性挤
压，属行业共性影响因素。后续现货趋势受大宗商品价格波动、
市场供需、销售节奏等多重因素影响，需结合市场行情综合判断
公司将持续优化原料议价机制，动态评估采购折扣与销售定
价的匹配性；合理安排点价节奏，使定价周期与经营周期更好衔
接；推进库存周转管控，缩短流转周期，降低价格波动敞口；优
化原料结构，根据各品类价格趋势差异灵活调整采购比例，多措
并举改善加工价差，力争稳定盈利水平。谢谢。
47、孙董您好，公司多次提出维护投资者利益，但本次三季
报披露时间明显晚于同行业不少再生资源上市公司。不少投资者
认为，公司经营层面存在积极看点，偏利好的信息迟迟未能对外
传递，错失和市场沟通的窗口。想请问财报编制、审计环节拖慢
进度的主要原因是什么？后续是否会优化财务团队、信息披露流
程，争取后续定期报告能够更早披露，及时向市场传递公司真实
经营情况？
您好！公司严格按照深交所相关规则要求，在规定披露期限
内完成三季报编制、审核及披露工作。披露时间主要根据数据核
算、内控核查、信息交叉校验、董事会审议等工作推进情况统筹
安排，以确保相关信息真实、准确、完整。后续公司将持续优化
相关工作，谢谢您的建议！
48、孙董您好，五部门新政鼓励镍钴等再生金属产业发展，
公司广西硫酸镍项目是重要成长项目。想请问该项目当前建设、
客户送样进度是否符合预期？本次行业政策是否有助于项目加
快审批、投产节奏？项目投产后预计原料来源怎么保障，能否缓
解国内危废原料紧张，提升镍钴等高附加值金属产出规模？
您好！公司持续积极推进广西飞南新能源项目建设。原料方 |
| | 面，公司原料采购网络遍布全国，在巩固国内原料市场的基础上
积极开发欧美、非洲、东南亚等海外原料市场，目前成效显著，
原料采购能满足经营需要。谢谢！
49、孙董您好，公司基本面具备再生金属、锂电回收相关业
务布局，但近期股价持续走弱，不少长期投资者亏损严重。请问
管理层如何看待当前公司估值水平？后续有没有回购、股东增
持、加大分红等稳定市值、回馈投资者的相关规划？是否会加大
对外交流，让市场更好认知公司再生资源业务价值？
您好！公司充分理解投资者对股价的关切。股价受宏观经济
市场整体情绪等多重因素影响，敬请理性看待市场变化，注意投
资风险。目前公司生产经营一切正常，经营风险可控。公司已通
过定期报告、临时公告、投资者调研记录、互动易回复等渠道详
细披露了公司的经营模式等相关信息。公司将持续通过多种方式
加强沟通，广泛听取投资者关于公司经营和管理的意见和建议。
公司高度重视以企业价值为核心的市值管理，始终聚焦主业经
营，持续推动公司高质量发展，努力以更好的业绩回报广大投资
者。如有相关计划，公司将根据规定及时履行信息披露义务。谢
谢！
50、孙董您好，三季报公司期货投资收益、公允价值变动合
计出现较大账面浮亏2.8个亿，显著侵蚀前三季度经营利润。想
请问前三季度套保相关损益合计金额是多少？这套套保方案由
哪个团队牵头制定、经过了怎样的内部审批流程？本次大额浮亏
出现后，公司内部如何界定责任主体、有没有问责机制？后续将
从制度、风控、操作层面做哪些整改，避免类似情况反复发生？
投资者您好，感谢您的关注与提问。
公司开展期货套期保值业务不以投机为目的，主要是为了平
衡现货价格波动的风险。期货端损益与现货端盈亏存在确认期间 |
| | 的错配，单边看期货端损益并不能完整反映套保业务对公司的整
体影响，具体请以公司定期报告披露为准。
公司制定了《套期保值业务管理制度》，组建套期保值工作
小组，结合现货、期货市场行情和公司业务实际制定套保方案，
定期向管理层和董事会报告交易头寸、风险评估、盈亏及止损执
行等情况，内部审计部门常态化监督检查。公司套保始终围绕现
货经营展开，相关重大事项按监管要求履行决策程序及信息披露
义务。
后续公司将继续完善内部管理，发挥风控、内审等监督职能
动态评估套保方案与经营需要的适配性，更好发挥套期保值对冲
现货价格波动风险的作用，稳定经营基本面，维护全体股东利益
谢谢。
51、昨日五部门发布金属回收相关扶持政策，支持动力电池
稀贵金属资源化回收利用。公司近期中标含废锂电池危废处置项
目，请问该项政策会在补贴、资质、原料渠道等方面给这个项目
带来哪些实质利好？目前项目收运、处置进度如何？公司有没有
配套建设锂回收工艺、规划对外销售锂盐产品，把锂资源实现高
值化回收？
您好！根据公司披露的《关于中标项目的进展公告》，目前
公司与招标方相关业务在正常有序开展。公司将密切关注相关政
策实施和市场机遇，继续深耕“城市矿产”资源，相关产线规划
将视外部市场情况和内部实际经营需要而定，谢谢您的建议！
52、孙总：您好。我是北京某高校教师，从事核技术应用研
究25年。我实验室开发出从PCB电路板提取黄金的工艺，不需
王水或氰化物，只用小型加速器（用电），粗提纯度达到23.7k
规模化后成本为王水法或氰化物法的1/3~1/4，全程无污染。目
前在实验室条件下，我今天已经致电董秘处，留了我的电话。期 |
| | 待您的回复。我愿意当面去公司向您汇报。
您好，非常感谢您的技术推介！公司内部将组织人员认真研
究、评估，后续如有进一步对接需求，将及时与您联系。谢谢！
53、孙董您好，铜镍周期波动大，延时点价模式给业绩带来
较大波动。请问公司和下游客户的销售定价，长协锁价、即时点
价分别占比多少？会不会提高长协订单比例，平滑大宗商品价格
波动对单季利润的冲击？
您好！公司综合运用多种定价模式适配下游需求，延迟定价
是行业通行的结算方式。公司将结合市场形势与客户意愿，稳步
优化订单结构，协同配套风控与套保安排，缓释大宗商品价格波
动对单季业绩的扰动。谢谢！
54、孙董您好，前三季度账面经营现金流和净利润出现明显
背离，存货占用大量资金。请问现金流偏差主要是原料备货导致
的吗？公司对于应收账款管控标准如何，有没有大额回款风险？
后续如何优化资金管理，改善自由现金流水平？
您好！前三季度现金流与净利润出现差异，主要是公司结合
市场判断和生产计划，主动加大了境内外原材料的备货力度。后
续随着前期备货逐步投入生产并实现销售，同时公司将依托自身
在相关领域的经验积累，持续优化运营周转效率，努力改善现金
流。公司已建立标准化的客户信用评审及应收账款管控机制，持
续跟踪回款情况，目前不存在重大回款风险。后续公司将统筹采
购节奏、加快库存周转、强化应收全周期管理，多措并举优化资
金使用效率，改善自由现金流情况。谢谢！
55、孙董您好，公司产出铜镍、稀贵金属销往冶炼、新材料
企业。请问前五大客户营收占比大概多少，客户集中度高不高？
下游客户是否集中在传统冶炼行业，有没有持续拓展锂电材料、 |
| | 半导体材料这类高附加值下游客户的计划？
您好！公司按监管要求在定期报告中披露相关信息。未来布
局将视外部市场情况和内部实际经营需要而定，公司将密切关注
产业链上下游的发展趋势及潜在机会，科学、审慎决策，提升核
心竞争力。谢谢！ |
| 附件清单
（如有） | 无 |
| 日期 | 2026年11月05日 |
