福瑞医科:300049福瑞医科投资者关系管理信息20261106

时间：2026年11月06日 21:01:40 中财网

原标题:福瑞医科:300049福瑞医科投资者关系管理信息20261106

证券代码：300049 证券简称：福瑞医科
内蒙古福瑞医疗科技股份有限公司
投资者关系活动记录表
编号：2026-007

投资者关系活动类别	□特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 ?业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他
参与单位名称及人员姓名	中信证券、申万宏源、杭州重湖私募基金管理有限公司、中欧基金管理有限公司、中 信建投、菁英时代、北京兴源投资管理有限责任公司、华夏基金、开源证券、彼得明 奇、陈镇炎、嘉实基金管理有限公司、正心谷、长江养老保险股份有限公司、上海亘 曦私募基金管理有限公司、庄贤投资、西部利得基金管理有限公司、南方基金管理股 份有限公司、睿远基金管理有限公司、中银国际资管部、龚伟、胡昕、国泰基金管理 有限公司、汇丰晋信基金管理有限公司、信达澳亚基金管理有限公司、国盛证券、粤 港澳产融、力伟、数因投资、光大保德信基金管理有限公司、国信证券、深圳汇升同 道资产管理有限公司、宗碧投资、兴银基金管理有限责任公司、华西基金、上海呈瑞 投资管理有限公司、融通基金管理有限公司、华泰自营、安信证券资管、东方证券股 份有限公司自营、光大自营、中邮证券有限责任公司北京证券资产管理分公司、杭州 弈宸私募基金管理有限公司、罗峰、上海从容投资管理有限公司、上海恒穗资产、华 宝基金管理有限公司、倪文俊、上海冲积资产管理中心(有限合伙)、平安养老保险股 份有限公司、沈会吉、苏鑫、孙华、华源证券、方正证券、王健云、东海基金管理有 限责任公司、运舟私募、名禹资产、上海益和源资产管理有限公司、汉石、浙商基金、 深圳市丰泰裕资产管理有限公司、吴永明、天风证券、富国基金管理有限公司、华宝 资管、翼虎、正圆投资、国联民生、长安基金管理有限公司、长江医药、淳厚基金管 理有限公司、摩根基金、银河基金管理有限公司、长城基金管理有限公司、中金资管、 广发基金管理有限公司、深圳市中颖投资管理有限公司、华富基金管理有限公司、益 民基金、张文录、野村东方国际证券有限公司、途灵资产、华安基金管理有限公司、 周姮、周亦圣
时间	2026年11月6日
地点	线上会议
上市公司接待人员姓 名	董事长：王冠一 董事会秘书：孙秀珍 证券事务代表：叶晓亮
投资者关系活动 主要内容介绍	一、会议概括 本次收购的意义概括如下： 1、增强控制权。交易完成后，上市公司直接持股比例由50.07%增至约56%，并通过合 资公司间接持股，实现绝对控股；合并报表范围不变，权益比例相应提升。本次交易 有利于加强对海外子公司的管控，提升FibroScan渗透率等战略将得到更有效执行。 2、优化治理结构。Astorg退出后其董事会席位随之退出，治理结构由“中方股东、 财务投资人、管理层”的三方结构，调整为“中方股东、管理层”的两方结构；管理 层与长期战略的绑定更加紧密；财务基金存续期与产业周期的错配问题得以消除。 3、增厚上市公司利润。以Echosens2025年净利润2.50亿元静态测算，权益比例每 提升1个百分点，对应增厚归母净利润约250万元。 4、把握MASH发展机遇，首款MASH治疗药物获批上市，带动诊断与监测需求放量。 FibroScan是全球第一个通过量化肝脏硬度实现无创诊断的设备，也是目前药企开展 MASH临床试验最常用的终点评估工具之一；药物端加速的同时，检测端的需求结构正 由设备销售转向检测服务。 公司相信，抓住MASH赛道发展机遇，Echosens的未来发展将更加值得关注。 一、本次收购由上市公司与实际控制人联合实施、而非上市公司单独收购的原因？ 主要有两点考虑。一是上市公司直接收购将构成重大资产重组，需履行更长的审核程 序，交易时效性与确定性均会下降，而交易对方对退出时限有明确要求；二是联合收 购实现了实际控制人与公司的长期利益绑定，实际控制人以自有资金及减持所得出 资，与上市公司共担风险、共享收益。同时，现行方案不涉及发行股份，交易推进更 为高效。 二、此前是否有制药企业或跨国设备企业表达过收购意向？未予出售的原因？ 此前确有产业方表达过合作意向，但均未形成交易。公司未选择出售，核心考虑为 Echosens的技术具有平台属性：振动控制瞬时弹性成像技术（VCTE）是无创肝纤维化 诊断的国际公认标准，且公司与全球主要MASH药企均保持合作关系。若将控股权出 售给单一药企，将影响与其他药企的合作基础，损害标的公司的平台价值；部分产业 方要求取得控制权，亦与公司及股东利益不符。将股权收归上市公司体系，是兼顾控 制力、产业中立性与股东回报的选择。
	三、本次交易的定价依据及估值水平？ 定价以标的公司经审计的财务数据为基础，参考可比公司，由交易双方市场化协商确 定。从谈判条件看，交易对方有明确的退出期限，且公司享有优先受让权，为定价提 供了有利条件；总体估值处于合理区间，充分考虑了标的公司的技术壁垒、市场地位 与成长性。 四、实际控制人减持的原因及对本次交易的影响？ 实际控制人已按规定披露减持计划，减持所得将用于履行本次交易的部分出资义务。 减持主要通过大宗交易方式进行，受让方为长期机构投资者并设置六个月锁定期，对 二级市场的影响相对有限。减持计划的实施存在时间、数量、价格的不确定性，公司 将督促其合规实施并及时履行披露义务。 五、本次交易的后续实施步骤及时间安排？ 后续主要分为三步：一是资金筹措，股东出资与银行并购贷款均已取得意向；二是境 外投资备案，包括发展改革部门备案、商务部门备案及外汇登记，目前正在准备相关 材料，前期已与主管部门充分沟通；三是签署交割文件、完成价款支付与股份过户。 各环节的具体时间取决于主管部门的受理与审核进度，公司将按计划推进，并在达到 披露标准时及时公告。 六、Astorg退出对公司经营的影响？ Astorg退出对公司共有三个层面的影响，具体如下：1、决策层面，Astorg退出后其 在Echosens的董事会席位随之退出，股东结构简化，重大事项的决策链条缩短、效 率提升；2、战略层面，本次交易有利于加强对海外子公司的管控，提升FibroScan渗 透率等战略将得到更有效执行；交易完成后，按次分成模式的推广预计会加快，未来 随着投放加速与单台产出提升，或将成为业绩的长期支撑；3、经营层面，新任CEO （Romain）上任后已推动组织调整，药企事业部表现突出，全球研发、定价与渠道策 略的统一具备了更好的股东基础。 七、公司三季度经营业绩情况及利润增速高于收入增速的原因？ 答：前三季度，公司实现营业收入约11.41亿元，同比增长约3.67%；实现归母净利 润约1.34亿元，同比增长约19.55%；实现扣非归母净利润约1.30亿元，同比增长约 16.65%。第三季度实现收入约3.87亿元，同比持平；实现归母净利润约0.70亿元，
	同比增长16.45%；实现扣非归母净利润0.65亿元，同比增长12.20%。 Echosens前三季度实现营业收入9,948万欧元，同比增长6.32%；实现净利润2,194 万欧元，同比增长34.49%。 Echosens三季度经营亮点包括：一是持续性收入提高，前三季度租赁、按次收费及其 他收入5,283万欧元，占总收入比例53.11%，其中按次收费模式收入同比增长46%， 租赁模式增长23%，增速显著高于设备销售；二是受MASH新药带动,北美地区维持约 35%的增速；同时药企收入在前三季度增长约50%，数字业务同比增长约70%。公司预 计，随着欧洲订单交付、美国及药企收入持续增长、持续性收入占比提高，四季度有 望继续取得较好业绩。 八、泰拉克里昂Sonovein获得美国FDA及沙特注册批准后的商业化安排？ 答：泰拉克里昂的Sonovein手术机器人近日获得美国FDA注册证，此前亦获得沙特 注册证。Sonovein是全球首个采用高强度聚焦超声（HIFU）技术治疗静脉曲张的无创 治疗平台，去年9月美国FDA关键性研究取得成功，治疗后12个月血管闭塞率达 96.8%，效果等同于目前主流手术治疗，并具有无创、无疤、易操作、患者恢复期短、 无需手术室洁净条件、无需麻醉等优势。 今年公司已通过海南博鳌医疗新技术先行先试政策，在博鳌乐城投放Sonovein设备， 单例收费3万元，目前需求较为旺盛。整体来说，美国下肢静脉曲张发生率约25%， 中国约20%，全球每年静脉曲张手术量约500万例，治疗渗透率仍较低。Sonovein兼 具严肃医疗与消费医美双重属性，上市后预计将推动静脉曲张治疗方式变革。 在商业策略方面，公司将借鉴Echosens多年经营经验，在全球优先采取投放分成方 式，以利于产品铺开并形成持续性收入，目前已储备较多意向订单；国内预计明年取 得医疗器械注册证，公司亦同步积极接触国内医美机构。近两年公司提前为泰拉克里 昂的商业化和研发迭代投入，2025年度，泰拉克里昂亏损约569万欧元；2026年上 半年度，泰拉克里昂亏损约360万欧。随着商业化开启，泰拉克里昂的价值有望获得 市场重估。 九、董事长王冠一先生总结 过去一年，公司管理团队一直致力于妥善解决Echosens二股东Astorg的退出事宜。 本次股权解决方案已通过公告披露，后续将进入实际操作落地环节；公司已做了大量 前期准备，对交易在时间表内顺利落地充满信心。二级市场对本次股权解决方案以及 泰拉克里昂获得FDA注册批准产生了积极反馈，这是对公司工作的认可。 二股东Astorg股权问题的解决，是福瑞进入新发展阶段的重要标志。回顾Echosens
	的发展历程，公司先后经历了进入北美市场、由肝纤维化转向脂肪肝并聚焦药企新药 研发两个战略阶段，战略落地效果已在过去几个季度的业绩中持续体现；本次交易标 志着公司进入第三发展阶段，即把FibroScan从检测工具转变为慢病管理工具，打造 代谢疾病管理平台。今年Echosens仍处于二股东退出影响叠加管理层更换的过渡期， 随着股权问题解决，Echosens明年的市场表现将优于今年。 在公司的规划中，未来5-10年，Echosens收入端将保持20%-30%的增长；而随着收 入规模提高和持续性收入占比提升，利润增速可能高于收入增速，约为30%—50%；收 入结构亦将由单一的设备销售逐步转向数字业务、代谢疾病、心衰等五个方向，并以 按次分成为主，按次分成模式下的收入比例在过去几个季度持续提高。 同时，泰拉克里昂的Sonovein获得FDA注册批准，是公司第二增长曲线的开始。近 几年来，公司帮助泰拉克里昂厘清商业模式，聚焦下肢静脉曲张方向，并自去年开始 尝试设备投放与手术分成。目前泰拉克里昂已在欧洲及全球开设20余个手术中心， 单个手术中心年手术量约120例，单例手术收入约1,100欧元。2027年是Sonovein 商业化元年，泰拉克里昂有望完成手术量1万例，实现盈亏平衡。 尊敬的投资人，福瑞已拥有两个全球独家、具备百亿级潜力的产品。公司的任务是尽 全力把这两个产品做好：让更多肝纤维化、脂肪肝患者的病情得到逆转，让更多下肢 静脉曲张患者得到帮助，不辜负股东们的期待。衷心感谢各位投资者持续关注和支持 福瑞，祝各位投资人投资顺利。
附件清单（如有）	无
日期	2026-11-06
风险提示	本次活动中如涉及对行业的预测、业绩目标、发展战略规划等相关内容，不代表公司 对投资者的业绩承诺，公司将根据相关规定及时履行信息披露义务，敬请广大投资者 注意投资风险。