华测导航物理AI落地加速 农机机器人双轮驱动

时间：2026年11月07日 10:41:48 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，华测导航2017—2025年营收与归母净利润年均复合增速均超23%，研发费用率长期维持在14.4%—18.0%。2026年上半年，农机导航与机器人、时空感知业务收入合计占总收入近45%，同比增速均超27%。

　　
　　近期机构研报指出，公司正从高精度定位向感知+控制延伸，构建物理AI底层能力，在农机智能喷雾、无人矿卡、割草机器人等场景实现功能增配与客户扩容。研报认为，农业业务从方向控制升级至农具控制和收获全流程，单车/单机采购价值量明显提升；车辆与机器人量产配套打开部件放量空间；施工机械存量改造亦贡献持续性需求。

　　
　　研报指出，尽管2026年前三季度利润承压，主因国内验收节奏放缓及成本压力，但技术复用能力强、海外本地服务网络完善，支撑新品快速导入。预计2027—2028年净利润增速回升至27%、23%，估值由27x降至17x，成长确定性获机构重点推荐。