钶锐锶(688827):钶锐锶首次公开发行股票科创板上市公告书
原标题:钶锐锶:钶锐锶首次公开发行股票科创板上市公告书 二〇二六年十一月九日 特别提示 广东钶锐锶数控技术股份有限公司（以下简称“钶锐锶”、“发行人”、“公司”、“本公司”）股票将于2026年11月10日在上海证券交易所科创板上市。 本公司提醒投资者应充分了解股票市场风险及本公司披露的风险因素，在新股上市初期切忌盲目跟风“炒新”，应当审慎决策、理性投资。 第一节 重要声明与提示 一、重要声明 本公司及全体董事、高级管理人员保证上市公告书所披露信息的真实、准确、完整，承诺上市公告书不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并依法承担法律责任。 上海证券交易所、有关政府机关对本公司股票上市及有关事项的意见，均不表明对本公司的任何保证。 本公司提醒广大投资者认真阅读刊载于上海证券交易所网站 （http://www.sse.com.cn）的本公司招股说明书“风险因素”章节的内容，注意风险，审慎决策，理性投资。 本公司提醒广大投资者注意，凡本上市公告书未涉及的有关内容，请投资者查阅本公司招股说明书全文。 如无特别说明，本上市公告书中的简称或名词的释义与本公司首次公开发行股票招股说明书中的相同。 本上市公告书部分表格中单项数据加总数与表格合计数可能存在微小差异，均因计算过程中的四舍五入所形成。 二、风险提示 本公司提醒广大投资者注意首次公开发行股票（以下简称“新股”）上市初期的投资风险，提醒投资者充分了解交易风险、理性参与新股交易，具体如下：（一）涨跌幅限制放宽带来的股票交易风险 根据《上海证券交易所交易规则》（2026年修订），科创板股票交易实行价格涨跌幅限制，涨跌幅限制比例为20%。首次公开发行上市的股票上市后的前5个交易日不设价格涨跌幅限制。科创板股票存在股价波动幅度较剧烈的风险。 （二）流通股数量较少的风险 上市初期，因原始股股东的股份锁定期为36个月或12个月，保荐人相关子公司跟投股份锁定期为自公司上市之日起24个月，公司高级管理人员与核心员工参与本次战略配售设立的专项资产管理计划认购股份限售期为36个月，其他战略配售投资者认购股份限售期为12个月及以上，网下投资者最终获配股份数量的部分比例限售期为6个月。本公司发行后总股本为6,851.4300万股，其中本次新股上市初期的无限售流通股数量为1,287.7616万股，占本次发行后总股本的比例为18.80%。公司上市初期流通股数量较少，存在流动性不足的风险。 （三）市盈率和同行业可比公司比较情况 根据国家统计局《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所属行业为通用设备制造业（C34）。截至2026年10月26日（T-3日），主营业务与发行人相近的可比上市公司市盈率水平具体情况如下：
注1：各项数据计算可能存在尾数差异，为四舍五入造成。 注2：2025年扣非前/后EPS=2025年扣除非经常性损益前/后归母净利润/T-3日总股本。 注3：计算2025年静态市盈率（扣非后）均值时剔除负值华中数控。 本次发行价格45.37元/股对应的发行人市盈率为： 1、31.39倍（每股收益按照2025年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计算）； 2、30.48倍（每股收益按照2025年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣除非经常性损益前归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计算）； 3、41.86倍（每股收益按照2025年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）； 4、40.64倍（每股收益按照2025年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣除非经常性损益前归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）。 本次发行价格45.37元/股对应的发行人2025年扣除非经常性损益前后孰低的摊薄后市盈率为41.86倍，高于中证指数有限公司发布的行业最近一个月平均静态市盈率，低于同行业可比公司平均静态市盈率，存在未来发行人股价下跌给投资者带来损失的风险。发行人和保荐人（主承销商）提请投资者关注投资风险，审慎研判发行定价的合理性，理性做出投资决策。 （四）股票上市首日即可作为融资融券标的的风险 科创板股票上市首日即可作为融资融券标的，有可能会产生一定的价格波动风险、市场风险、保证金追加风险和流动性风险。价格波动风险是指，融资融券会加剧标的股票的价格波动；市场风险是指，投资者在将股票作为担保品进行融资时，不仅需要承担原有的股票价格变化带来的风险，还得承担新投资股票价格变化带来的风险，并支付相应的利息；保证金追加风险是指，投资者在交易过程中需要全程监控担保比率水平，以保证其不低于融资融券要求的维持保证金比例；流动性风险是指，标的股票发生剧烈价格波动时，融资购券或卖券还款、融券卖出或买券还券可能会受阻，产生较大的流动性风险。 三、特别风险提示 本公司提醒投资者，在作出投资决策之前，认真阅读招股说明书“第三节风险因素”章节的全部内容，并特别关注以下重大风险和重要事项（以下所述“报告期”指2023年、2024年、2025年、2026年1-6月）： （一）未来发展的潜在风险、经营业绩波动和可持续性的风险 报告期内，公司营业收入分别为25,332.39万元、31,659.26万元、40,898.60万元及24,817.45万元，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为营业绩实现快速增长，但整体规模和市场份额相较同行业可比公司仍然偏小。 公司数控机床终端应用领域主要为消费电子、汽车和航空航天，报告期各期，来源于前述领域的收入占数控机床收入的比例分别为70.74%、73.12%、69.56%和63.98%。消费电子、汽车制造端资本开支受终端消费需求、技术迭代周期、产品创新进度等因素影响；航空航天领域的需求与商业航天产业规模化进程、低空经济市场培育进度等因素密切相关。目前，消费电子和汽车行业已由高速扩张阶段步入增速趋缓的平稳增长区间，未来若上述核心下游应用领域出现需求萎缩、产业发展进度不及预期的情形，可能导致公司数控机床市场需求下降，公司经营业绩可能出现无法持续增长甚至下滑亏损的风险。2025年公司来源于AI服务器、半导体、机器人领域的数控机床收入合计占数控机床销售收入的比例为17.54%，前述领域的需求受算力资本开支规划、人工智能及人形机器人商业化落地进度等多重因素影响，相关领域收入能否实现持续增长、能否对公司整体经营业绩形成稳定支撑尚存在较大不确定性。 报告期内公司主营业务毛利率分别为44.75%、48.84%、52.24%及52.60%，毛利率持续高于同行业可比公司平均水平，未来若公司无法在关键技术上持续创新或公司产品无法持续满足下游客户高速高精加工需求或公司新产品开发进度未达预期，公司较高的毛利率水平可能无法维持，从而对业绩持续增长产生不利影响。 （二）应收账款金额较高及回收的风险 报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为11,300.32万元、17,041.30万24,879.12 31,391.84 44.61% 元、 万元及 万元，占公司当期营业收入的比例为 、 53.83%、60.83%及63.25%（已年化），应收账款周转率分别为2.82、2.23、1.95及1.76（已年化）。公司应收账款周转率呈现下降趋势且低于同行业可比公司平均水平。报告期各期末，公司1年以上账龄的应收账款占比分别为11.20%、13.08%、17.26%及15.62%，2023年-2025年呈现上升趋势。公司应收账款存在逾期的情况，报告期各期末，应收账款逾期金额分别为4,285.71万元、6,249.948,707.27 11,985.88 万元、 万元及 万元，逾期金额逐年上升，逾期比例分别为 35.21%、33.93%、31.88%及34.95%，逾期占比保持在较高水平。受应收账款金额较大及逾期金额占比较高的影响，报告期各期末公司应收账款坏账准备金额分别为870.71万元、1,380.16万元、2,433.72万元及2,906.77万元，呈现逐年上升的趋势。大额应收账款及较慢的应收账款周转率减缓了公司资金回笼速度。未来随着公司经营规模的扩大、客户数量的不断增多，受部分客户自身经营阶段及资金安排影响，应收款项、逾期情况以及坏账准备余额可能进一步增加，若宏观经济形势、行业发展前景发生重大不利变化或者客户经营情况发生不利变化，导致应收款项不能按期收回或无法全额收回，则将给公司带来一定的坏账风险，会对公司经营活动现金流及运营资金周转产生不利影响，从而对公司业务经营及业绩产生不利影响。 （三）存货金额较大及跌价风险 报告期各期末，公司存货账面价值较高，分别为10,096.46万元、9,984.62万元、11,683.15万元及14,306.20万元，占流动资产的比例为26.02%、16.97%、19.18%及20.12%。报告期各期末，公司库龄1年以上的存货金额占比分别为27.81%、16.26%、15.60%及12.85%。报告期内，公司退换货金额较高，按退换货发生时间，公司数控机床退换货金额分别为259.12万元、2,084.39万元、515.04261.95 万元及 万元。未来，若公司长库龄存货占比大幅提高，或公司推进关键部件自研进程不当而产生较高金额的退换货，或因未来市场环境出现重大不利变化、产品更新迭代、客户需求变化等原因导致存货周转速度下降，公司存货可能面临跌价的风险，进而影响公司的经营业绩水平。 （四）数控机床部分关键功能部件依赖外采的风险 公司数控机床关键功能部件主要包括数控系统、驱动器、直线电机、床身、精密主轴、精密转台、精密导轨、光栅尺等。报告期内，公司数控系统全部实现自产，驱动器、直线电机磁板已基本实现自产，主轴、床身、转台主要向国内厂商采购，直线电机线圈、精密导轨、光栅尺则主要采购发达国家和地区的相关品牌，可选择的供应商相对较少。若国际政治经济形势出现极端情况，公司前述向境外厂商采购的核心部件可能因封锁、禁售、限售等面临断供或无法足量购买的风险，从而对公司生产经营产生不利影响。 （五）产品推广与普及不及预期的风险 公司主要从事全直驱数控机床及数控系统类产品的研发、生产及销售业务。 全直驱数控机床系新型数控机床，凭借速度与精度优势，已逐步在我国高端制造业中得到大量验证与应用。但受国内机床产业早期围绕丝杠机床展开、全直驱数控机床技术引入中国的时间相对较晚，全直驱数控机床研发生产难度较高且主要用于高端制造场景、销售价格较高等综合因素的影响，全直驱数控机床当前在我国仍处于推广和普及阶段，其整体市场渗透率目前仍处于较低水平。一方面，未来，如若全直驱相关技术迭代缓慢导致技术停滞不前，或我国高端制造业发展放缓对全直驱机床需求下降，或受成本影响全直驱数控机床价格较高导致市场接受度不高等，则全直驱数控机床在高端机床的渗透率提升可能将不及预期甚至有所下降；另一方面，全直驱数控机床是综合硬件、软件、算法、控制、工艺等多种技术于一体的系统性工程，要求数控机床厂商具备极高的软硬结合能力以及深厚的工艺积累。如果公司未来在全直驱技术发展上出现重大误判，无法保持充足的研发投入导致全直驱相关技术升级迭代放缓或无法在关键技术上持续创新，或全直驱数控机床市场竞争加剧，亦或公司新产品开发未能满足下游客户需求，导致公司全直驱数控机床市场推广不及预期，则公司可能面临市场份额下降的风险。 上述情形均可能对公司经营业绩产生不利影响。 公司PWM型数控系统凭借优秀的动态响应性与同步性，在单设备高速高精及微进给加工场景中表现突出。目前，我国PWM型数控系统渗透率仍相对较低，主要原因为：一方面，数控系统产业发展初期，我国制造业以中低端领域为主，受此影响，国内数控系统产业长期以总线型技术为主要发展路径，而PWM型数控系统在控制逻辑、信号传输方式等核心层面与总线型存在显著差异，导致其推PWM 广面临较高技术门槛；另一方面， 型数控系统定位高端市场，价格相对高昂，这也在一定程度上延缓了其在国内市场的普及速度。未来，如若中国高端制造业对设备精密加工、高效生产及复杂零件制造的需求有所波动，受成本影响PWM型数控系统价格较高导致市场接受度不高；或公司PWM型数控系统技术研发及产品迭代优化、客户验证导入、市场渠道拓展等方面进展不及预期，同时境内外同类产品的竞争加剧、总线型数控系统形成一定程度的替代，则PWM型数控系统存在推广不及预期的风险，进而将对公司经营业绩产生不利影响。 （六）公司业务拓展、客户开发不达预期的风险 高端数控机床及数控系统属于关键生产设备，直接影响客户产品质量和生产效率。国际知名数控机床及数控系统厂商历经数十年甚至上百年发展，其高端工业产品的可靠性和稳定性已积累了良好的市场与口碑。目前，国内高端数控机床与高端数控系统主要由国外知名品牌主导，下游客户通常更倾向于购买已被市场充分验证的机床类型和国际知名品牌机床。与国际知名品牌相比，发行人成立时间较短，品牌效应尚处于建立阶段，发行人在接洽客户、客户测试验证并最终取得客户信任等业务开拓环节往往需要投入较长时间。在公司业务扩展、客户开发过程中，如果下游客户已有稳定供应商且更换供应商意愿较弱或国产化的意愿不足，或公司全直驱数控机床及数控系统产品无法持续满足下游客户对加工效率、加工精度、稳定性等综合性能要求，则公司新客户开发进度可能不及预期，进而影响公司未来业绩增长。 第二节 股票上市情况 一、股票注册及上市审核情况 （一）编制上市公告书的法律依据 本上市公告书系根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》和《上海证券交易所科创板股票上市规则》等有关法律法规规定，按照《上海证券交易所证券发行与承销规则适用指引第1号——证券上市公告书内容与格式》编制而成，旨在向投资者说明本公司首次公开发行股票上市的基本情况。 （二）中国证监会同意注册的决定及其主要内容 公司首次公开发行股票并在科创板上市的注册申请于2026年8月31日经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）同意注册（证监许可〔2026〕2273号《关于同意广东钶锐锶数控技术股份有限公司首次公开发行股票注册的批复》）。 具体内容如下： “一、同意你公司首次公开发行股票的注册申请。 二、你公司本次发行股票应严格按照报送上海证券交易所的招股说明书和发行承销方案实施。 三、本批复自同意注册之日起12个月内有效。 四、自同意注册之日起至本次股票发行结束前，你公司如发生重大事项，应及时报告上海证券交易所并按有关规定处理。” （三）上海证券交易所同意股票上市的决定及其主要内容 经上海证券交易所《关于广东钶锐锶数控技术股份有限公司人民币普通股股票科创板上市交易的通知》（上证函〔2026〕3602号）同意，本公司A股股票A 6,851.4300 1.00 在上海证券交易所科创板上市。公司 股股本为 万股（每股面值 元），其中1,287.7616万股将于2026年11月10日起上市交易。证券简称为“钶锐锶”，证券代码为“688827”。 二、股票上市的相关信息 （一）上市地点及上市板块：上海证券交易所科创板 （二）上市时间：2026年11月10日 （三）股票简称：钶锐锶 （四）扩位简称：钶锐锶 （五）股票代码：688827 （六）本次公开发行后的总股本：6,851.4300万股 （七）本次公开发行的股票数量：1,712.8600万股 （八）本次上市的无流通限制及限售安排的股票数量：1,287.7616万股（九）本次上市的有流通限制或限售安排的股票数量：5,563.6684万股（十）参与战略配售的投资者在首次公开发行中获得配售的股票数量：342.5720万股，具体情况请详见本上市公告书之“第三节/七、本次发行战略配售情况” （十一）发行前股东所持股份的流通限制及期限：参见本上市公告书“第八节重要承诺事项”之“一、与投资者保护相关的承诺” （十二）发行前股东对所持股份自愿锁定的承诺：参见本上市公告书“第八节重要承诺事项”之“一、与投资者保护相关的承诺” （十三）本次上市股份的其他限售安排： 1、战略配售部分，（1）保荐人子公司国泰海通证裕投资有限公司（以下简称“证裕投资”）本次跟投获配股票限售期限为自发行人首次公开发行并上市之日起24个月；（2）发行人的高级管理人员与核心员工参与本次战略配售设立的专项资产管理计划国泰海通君享科创板钶锐锶1号战略配售集合资产管理计划（以下简称“钶锐锶1号资管计划”）本次获配股票限售期限为自发行人首次公开发行并上市之日起36个月；（3）其他参与战略配售的投资者为与发行人经营业务具有战略合作关系或长期合作愿景的大型企业或其下属企业，深圳市长盈精密技术股份有限公司（以下简称“长盈精密”）本次获配股票限售期限为自发行人首次公开发行并上市之日起36个月，深圳市前海弘盛创业投资服务有限公司（以下简称“前海弘盛”）、晋拓科技股份有限公司（以下简称“晋拓股份”）、博众精工科技股份有限公司（以下简称“博众精工”）、深圳嘉立创科技集团股份有限公司（以下简称“嘉立创”）本次获配股票限售期限为自发行人首次公开发行并上市之日起12个月 2、网下发行部分，采用比例限售方式，网下投资者应当承诺其获配股票数量的10%（向上取整计算）限售期限为自发行人首次公开发行并上市之日起6个月。即每个配售对象获配的股票中，90%的股份无限售期，自本次发行股票在上交所上市交易之日起即可流通；10%的股份限售期为6个月，限售期自本次发行股票在上交所上市交易之日起开始计算。根据配售结果，网下无锁定期部分最终发行股票数量为739.6616万股，网下有锁定期部分最终发行股票数量为82.5264万股。 （十四）股票登记机构：中国证券登记结算有限责任公司上海分公司（十五）上市保荐人：国泰海通证券股份有限公司（以下简称“国泰海通”“保荐人”或“保荐人（主承销商）”）。 三、公司申请首次公开发行并上市时选择的具体上市标准及公开发行后达到所选定的上市标准情况及其说明 公司本次发行价格为45.37元/股，对应发行后市值为人民币31.08亿元。公司2025年营业收入为40,898.60万元，不低于1亿元，归属于母公司股东的净利润（扣非前后孰低）为7,426.19万元，净利润为正。 发行人选择的具体上市标准为《上市规则》中第2.1.2条中规定的第（一）项标准，即“预计市值不低于人民币10亿元，最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5,000万元，或者预计市值不低于人民币10亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元”。 综上所述，发行人满足其所选择的上市标准。 第三节 发行人、实际控制人及股东持股情况 一、发行人概况
（一）控股股东 发行人控股股东为中润投资，本次发行前持有发行人29.20%股权。其基本情况如下：
单位：万元
（二）实际控制人 17.55% 本次发行前，蒙昌敏先生直接持有公司 股份，通过担任中润投资执 行事务合伙人控制公司29.20%股份的表决权，合计控制公司46.75%股份的表决权，系公司的实际控制人。实际控制人蒙昌敏先生简历如下： 蒙昌敏先生，1981年出生，中国国籍，无境外永久居留权，身份证号码：4305271981********，大专学历，电子商务专业。2006年8月至2009年9月担任香港东源精密机械有限公司业务人员；2009年2月至2021年7月担任中汇机2011 8 2021 3 械技术（香港）有限公司董事； 年 月至 年 月，担任深圳华汇执行董事、总经理；2014年11月至2021年3月，担任广东中汇精密技术有限公司 监事；2021年10月至2021年11月，担任铼钠克股份董事；2016年3月至今任 发行人董事长、总经理，2022年10月至今担任东莞钶锐锶执行董事、经理，2024 年7月至今担任上海智烁董事。 （三）本次发行后上市前发行人与控股股东、实际控制人及其一致行动人的 股权结构控制关系图 本次发行后、上市前，公司与控股股东、实际控制人及其一致行动人的股权 结构控制关系图如下：注：瀚达二号为公司员工持股平台之一，该平台持有公司发行后1.62%股份，公司实际控制人蒙昌敏为瀚达二号有限合伙人，持有18.70%合伙份额。 王芸女士系公司实际控制人蒙昌敏的配偶，是实际控制人的一致行动人。王芸女士基本情况如下： 王芸女士，1981年出生，中国国籍，无境外永久居留权，身份证号码为4305271981********，任职于公司总经办。 三、董事、高级管理人员及核心技术人员基本情况及持股情况 （一）全体董事、高级管理人员及核心技术人员的简要情况 截至本上市公告书签署日，公司不再设置监事会或监事。 1、董事情况 截至本上市公告书签署日，发行人董事的基本情况如下：
截至本上市公告书签署日，公司高级管理人员基本情况如下：
截至本上市公告书签署日，公司核心技术人员基本情况如下：
1 、董事、高级管理人员 截至本上市公告书签署日，公司不再设置监事会，公司董事、高级管理人员发行前直接及间接合计持有公司股份的情况如下：
2、核心技术人员 截至本上市公告书签署日，公司除董事、高级管理人员之外的核心技术人员发行前直接或间接持有本公司股份的情况如下：
（三）董事、高级管理人员、核心技术人员持有发行人股份的限售安排公司董事、高级管理人员、核心技术人员持有发行人股份的限售安排具体请参见本上市公告书“第八节重要承诺事项”之“一、与投资者保护相关的承诺”。 （四）董事、高级管理人员、核心技术人员不存在持有发行人债券的情况截至本上市公告书签署日，本公司尚未发行过债券，发行人董事、高级管理人员、核心技术人员不存在持有发行人债券的情况。 四、发行人员工股权激励及相关安排情况 为进一步建立、健全公司的激励机制，使公司的核心技术人员等员工可以分享到公司经营、发展带来的利益，进一步保持公司的竞争优势，实现公司的持续发展，发行人对公司董事、高级管理人员、核心技术人员等实施了股权激励，以稳定公司管理团队、核心技术人员和业务骨干，实现团队利益和公司长远利益的有机结合。 （一）员工持股平台 发行人申报前设立了瀚达一号、瀚达二号二个员工持股平台，本次发行前分别持有公司1.93%、2.15%的股份。 1、瀚达一号 瀚达一号基本情况如下：
瀚达二号基本情况如下：
发行人员工持股平台持有发行人股份的锁定承诺具体请参见本上市公告书“第八节重要承诺事项”之“一、与投资者保护相关的承诺”。 五、本次发行前后公司股本情况 本次发行前，公司总股本为5,138.5700万股。公司本次公开发行股票数量1,712.8600 6,851.4300 万股，全部为公司公开发行新股。公司本次发行后总股本为 万股，本次发行的股份占发行后总股数的比例为25.00%。 本次发行前后公司股本变化情况如下：
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