合盛硅业有机硅反内卷见效 盈利拐点+新材放量

时间：2026年11月09日 14:06:53 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，合盛硅业前三季度归母净利润4.34亿元，同比大增235.18%，但扣非仅0.49亿元，显示主业改善尚在初期。三季度单季净利1.1亿元，环比下滑55.5%，主因硅橡胶等产品产销量收缩，但均价上行，反映行业主动控产初显成效。

　　
　　近期机构研报指出，有机硅行业“反内卷”共识深化，减排控产成常态，开工率持续低位，叠加公司硅油、环体硅氧烷价格同比分别上涨47.36%、6.54%，盈利弹性正在释放。工业硅虽量减价稳，但公司煤电硅一体化带来显著成本优势，行业产能收缩下市占率有望提升。

　　
　　研报认为，光纤预制棒项目获批、D4销量同比增超70%，碳化硅6/8英寸衬底已量产且良率领先，12英寸送样推进，新业务正从投入期转向业绩贡献期。盈利预测上调至2026-2028年净利6.28亿→15.43亿元，PE由58倍降至24倍，估值消化空间打开。