世名科技(300522):苏州世名科技股份有限公司向特定对象发行股票募集说明书（注册稿）
原标题:世名科技:苏州世名科技股份有限公司向特定对象发行股票募集说明书（注册稿） 本公司及全体董事、审计委员会成员、高级管理人员承诺募集说明书及其他信息披露资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性及完整性承担相应的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人保证本募集说明书中财务会计资料真实、准确、完整。 中国证监会、深圳证券交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。 根据《证券法》的规定，证券依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责。投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承担证券依法发行后因发行人经营与收益变化或者证券价格变动引致的投资风险。 重大事项提示 公司特别提请投资者注意，在作出投资决策或价值判断之前，务必仔细阅读本募集说明书正文内容，并特别关注以下重要事项。 一、本次向特定对象发行股票情况 1、本次向特定对象发行股票方案已经公司第五届董事会第十次会议、2024年年度股东大会、第五届董事会第二十次会议、2026年第一次临时股东会、第六届董事会第二次会议审议通过。本次向特定对象发行股票已经获得深圳证券交易所审核通过，尚需经中国证监会作出予以注册决定后方可实施。 2、本次向特定对象发行股票的发行对象为公司的控股股东江苏锋晖，发行对象以现金方式认购本次向特定对象发行股票。 3、本次向特定对象发行股票构成关联交易。公司已严格遵照法律法规以及公司内部规定履行关联交易的审议及表决程序。 4、公司本次向特定对象发行股票的定价基准日为发行期首日。本次向特定对象发行股票的发行价格为不低于定价基准日前二十个交易日公司股票交易均价的80%（定价基准日前二十个交易日股票交易均价=定价基准日前二十个交易日股票交易总额/定价基准日前二十个交易日股票交易总量）。本次向特定对象发行股票经中国证监会同意注册后，发行期由公司股东会授权董事会或其授权人士根据市场形势，结合保护中小投资者利益的原则，充分研判后择机确定。 若公司股票在定价基准日至发行日期间有派息、送股、资本公积金转增股本等除权、除息事项的，本次发行价格将进行相应调整。 5、本次发行对象所认购的股份自本次发行结束之日起36个月内不得转让。 若国家法律、法规、规章、规范性文件及证券监管机构对本次发行股票的限售期另有规定或要求的，公司将根据最新规定或要求等对限售期进行相应的调整。 6、本次向特定对象发行股票的数量按照募集资金总额除以发行价格确定（计算结果如出现不足1股，尾数应向下取整），不超过本次发行前公司总股本的30%且不超过33,226,152股（含本数）。若公司股票在定价基准日至发行日期间发生派息、送股、资本公积转增股本等除权、除息事项，本次发行数量上限将按照中国证监会及深交所的相关规则作相应调整。最终发行数量在本次发行申请获得深交所审核通过并经中国证监会作出予以注册决定后，由公司董事会或其授权人士根据股东会授权与保荐机构（主承销商）按照相关法律法规的规定和监管部门的要求确定。 7、公司本次向特定对象发行股票募集资金总额不超过31,000.00万元（含本数），扣除发行费用后拟用于以下项目： 单位：万元
8、本次向特定对象发行股票不会导致公司控股股东和实际控制人发生变化，本次向特定对象发行股票的实施不会导致公司股权分布不具备上市条件。 9、本次向特定对象发行股票完成后，本次发行前公司滚存的未分配利润将由公司新老股东按发行后的股份比例共享。 10、根据中国证监会《关于进一步落实上市公司现金分红有关事项的通知》（证监发[2012]37号）《上市公司监管指引第3号——上市公司现金分红（2023年修订）》等相关法律、法规、规范性文件规定，结合公司的实际情况，制定了公司《未来三年（2022年-2024年）股东回报规划》及《未来三年（2025年-2027年）股东回报规划》。 11、为进一步落实《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》（国发[2014]17号）《国务院办公厅关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的意见》（国办发[2013]110号）以及中国证监会《关于首发及再融资、重大资产重组摊薄即期回报有关事项的指导意见》（证监会公告[2015]31号）等文件的有关规定，公司制定了本次向特定对象发行股票后填补被摊薄即期回报的措施，公司控股股东、实际控制人、董事、高级管理人员对本次向特定对象发行摊薄即期回报采取填补措施作出了承诺。同时，公司特别提醒投资者，制定填补回报措施不等于对公司未来利润作出保证。 二、特别风险提示 本公司特别提醒投资者仔细阅读本募集说明书“第七节与本次发行相关的风险因素”的有关内容，注意投资风险。其中，特别提醒投资者应注意以下风险：（一）发行人经营业绩波动的风险 2025年，公司新业务培育投入、中央研究院运营成本增加及市场竞争激烈导致部分产品毛利率阶段性下滑；公司2025年扣除非经常性损益后归属母公司所有者的净利润为1,228.55万元，同比下降36.72%。受行业市场竞争加剧、新业务培育持续投入、研发平台常态化建设投入等多重因素叠加影响，2026年1-9月公司扣除非经常性损益后归属母公司所有者的净利润为-924.19万元，同比下降165.89%。 若未来行业竞争情况加剧、公司无法从客户获取充足的订单、募投项目无法按期投产或公司未能通过开发新客户持续拓展业务或持续迭代新产品等，且公司不能良好地应对上述情况，则可能导致产品毛利率下降、期间费用增加，仍存在经营业绩持续下滑的风险。 （二）主要原材料价格波动的风险 公司产品生产的主要原材料包括钛白粉、氧化铁颜料等。报告期内，公司直接材料占营业成本的比重分别为81.03%、83.09%、82.44%和82.35%，占比较高。 未来，受市场供需和宏观环境的影响，若上述原材料市场价格持续较大幅度波动，将可能对公司的产品毛利率及盈利水平产生一定影响。 （三）前次募投项目产能利用率不足或较低的风险 报告期内，公司“纤塑新材料生产项目”的产能利用率分别为24.90%、26.17%、35.77%和38.62%，整体处于阶段性偏低水平，主要系下游客户认证周期较长、行业市场环境变化及项目投产初期产能爬坡等多重因素叠加所致。发行人存在前次募投项目产能利用率不及预期的风险。若产能释放进度不及规划，项目预期收益难以实现，叠加固定成本持续摊薄收益，将对公司经营业绩造成不利影响。 （四）产能释放与客户认证进度错配、新增产能无法及时消化的风险全球LCD电视面板产能持续向中国大陆集中，下游LCD面板产业中国主导格局已确立。2026上半年，京东方、华星光电、惠科、彩虹光电市场份额为27.0%、24.5%、15.8%、5.1%，合计市占率达到72.4%，行业预测中长期份额将持续上涨，逼近80%。我国大陆TFT-LCD面板企业早期所需彩色光刻胶高度依赖日韩进口；伴随国内供应链自主可控需求提升，本土彩色光刻胶已经从样品验证阶段迈入规模化上量周期，国内彩色光刻胶整体国产化率已由2020年的5%攀升至2025年的50%。外资彩色光刻胶厂商DFC(DNPFineChemicals)和DWFC（住友化学韩国子公司DongwooFine-Chem）合计占据48%份额。本土厂商中，2024年欣奕华、雅克科技、北京鼎材市场份额分别为14%、12%、6%。 作为彩色光刻胶重要原料的纳米颜料分散液目前主要被日、韩企业所垄断，是制约彩色光刻胶国产化的主要技术瓶颈之一。LCD显示光刻胶专用纳米颜料分散液国外主要竞争对手为东洋油墨、山阳色素、JSR、御国色素、ENF等日韩企业，产品较为成熟。上述企业开展光刻胶色浆业务时间普遍超过20年，供应全球头部光刻胶厂商。2025年以前，国内彩色光刻胶色浆的国产化率几乎为零。 2025-2026年为彩色光刻胶色浆国产化的起步期。国内企业大多仍以实验室研发、中试为主，尚未实现大规模持续性销售，主要参与者有清荷科技、万思得、强力新材、浙江迪克、山东科莱福光电以及发行人。截至本募集说明书签署日，发行人已签订光刻胶色浆销售合同29.28吨，其中已供货6.56吨。 5,000 / 本次募投项目设计产能 吨年，基于色系专用性、转产难度高的特点，按审慎原则核定稳态有效产量上限4,000吨/年，产能采用阶梯式长周期爬坡安排，2032年方可达到稳态4,000吨。根据《2026版光刻胶产业研究报告》，预计2029TFT-LCD 56,994 2025 年中国 用光刻胶市场需求将达到 吨。经测算， 年我国彩色 光刻胶色浆需求量为11,643.84吨，到2029年需求量将增至13,678.56吨。发行人募投项目的稳态产量上限占未来国内市场总需求量不足30%。 下游光刻胶及显示面板行业供应商认证流程严格、验证链条长、准入标准高，单客户完整导入周期通常为1-2年。目前公司LCD显示光刻胶专用纳米颜料分散液产品客户集中度较高，主要为北京鼎材。根据下游客户及产品验证进展，预计到2028年公司约1100吨产能将得到消化。若未来下游客户国产化导入节奏放缓、量产上机测试反复整改、供方现场审核周期拉长，或行业竞争加剧导致新客户开拓进度不及预期，将出现产能逐步释放但订单落地滞后的情形。募投项目在实施与运营过程中仍存在产能消化不确定性：一是量产稳定性验证周期存在不确定性，即使产品性能测试通过，量产线多批次验证能否顺利通过、准入周期长短存在波动风险；二是下游彩胶厂商进口色浆切换进度、新项目投产计划有可能延后，国产色浆市场需求扩容慢于预期；三是未来国内赛道参与者增加，行业竞争加剧，将对订单获取、产品售价形成压力，进而导致销量爬坡进度慢于测算假设，存在产能消化不及预期的风险。上述因素可能导致项目阶段性产能利用率低于预期，存在新增产能无法完全、及时消化的风险，进而对项目阶段性经营效益、固定资产摊销收益水平产生不利影响。 （五）募投项目实施风险 本次募投项目“年产5000吨LCD显示光刻胶专用纳米颜料分散液项目”系公司基于现有传统色浆业务所拓展的新产品，是公司纳米色浆类产品在电子化学领域的拓展和延伸，项目的效益实现具有不确定性。项目实施过程可能因市场、政策、技术等不确定因素，会对项目的建设进度、实际收益产生一定的影响，从而影响公司的经营业绩。本次募投存在一定的阶段性错配、量产认证周期不及预期、研发持续投入资金增加的风险，具体如下： 1、认证周期过长风险 发行人红、蓝色色浆中试样品已经通过华星光电4.5代线、8.5代线验证，产品核心指标达到进口水平，部分工艺指标优于进口产品；绿色色浆已经通过光刻胶厂商中试验证，具备进入面板厂测试的条件。 量产产线建成投产后，发行人仍需以新建量产线产出的批次产品送光刻胶企业配制成品光刻胶，再送入面板高世代产线开展量产稳定性验证。由于产品配方、性能、客户端应用已经在中试阶段验证过关，量产放大阶段验证考察的是发行人能否稳定供应批量合格产品，量产放大验证周期较短，预计3-6个月。 光刻胶色浆下游面板厂完整量产认证周期通常为1-2年，验证环节包含批次一致性、长时间产线稼动可靠性、良率匹配度等严苛考核。若下游客户产线验证排期延后、量产批次出现性能波动、可靠性测试不通过，则存在量产认证周期拉长的风险。若红、蓝色浆量产验证整体延后，或绿色色浆面板厂验证不及预期，将直接影响2029年及以后年度增量需求落地，对应预计可新增的约500吨/年色浆需求无法及时兑现，项目预期收入规模相应下调。 2、产线投产——批量订单阶段性错配风险 LCD光刻胶色浆仅中试样品通过面板测试尚无法取得大批量订单，量产订单必须在量产产线建成、量产批次验证完成、纳入合格供方名录后方可获取。发行人目前仅实现少量小批量销售、意向订单储备，量产产线完工后到取得大批量订单之间，存在一定的量产验证爬坡期。对照发行人项目爬坡计划，一期产线2026年底建成，当年预计销量50吨；二期2028年6月建成，2028年预计销量1,000吨。该阶段产能释放与订单落地节奏存在时间差，可能出现短期产能利用率不足、折旧成本较高、效益释放滞后的阶段性错配风险。若验证进度显著慢于预期，投产后2-3年实际产能利用率可能低于预期，单位固定成本抬升，阶段性亏损压力加大。 3、研发持续投入资金增加的风险 LCD光刻胶专用纳米颜料分散液属于电子化学品，下游面板、光刻胶客户认证体系复杂。根据项目效益测算，项目达产后公司仍需持续保持较高强度研发投入，预计2029年、2030年、2031年、2032年研发投入金额分别为915.93万元、1,526.55万元、1,672.57万元、2,230.09万元，自2032年以后每年研发投入维持2,230.09万元。上述研发资金主要用于配方迭代优化、工艺稳定性改进、样品制备送检、配套检测设备购置、客户现场技术支持、新规格色系开发等研发及验证工作。若下游客户提出新的性能指标要求、多规格产品同步送样验证、多次复测整改，或者下游面板产线技术路线迭代，公司实际研发投入将高于上述测算金额；若相关投入完成后产品仍未能顺利通过客户认证、或者市场需求不及预期，相关投入难以形成对应的收入回报，将对公司现金流及盈利水平造成不利影响。 尤其在多家光刻胶客户并行送样验证的拓展策略下，验证投入规模将随客户数量同步增加，验证失败带来的沉没成本风险相应放大。在项目爬坡前期收入规模有限、固定折旧与刚性研发支出叠加的情况下，若订单放量不及预期，项目盈利水平将承受显著压力。 （六）技术开发与迭代风险 LCD显示光刻胶专用纳米颜料分散液系面向电子领域的高端产品，在颜料精制处理工艺、核心生产设备配置、加工精度、产线自动化集成水平及全流程精细化控制等方面的技术标准与管控要求，均显著高于公司现有产品生产体系，全程严格执行电子级产品标准，工艺壁垒与产品精度相较现有常规产品实现全面升级。 当前海外厂商经过长期迭代，在高色域、高可靠色浆配方、批次一致性等方面积累深厚，技术体系成熟。本次募投项目技术开发难度大、客户验证周期长且能够配合的潜在客户少，与上游专用材料及下游光刻胶、显示器制造行业协同性要求高，导致本项目技术开发风险较大。若后续面板厂商迭代光刻胶技术规格、色域、耐候等指标持续提升，公司现有工艺路线无法快速跟进迭代，将面临产品竞争力下滑、订单份额被挤压的风险，也将限制长期可覆盖的市场空间与订单增量。 （七）供应链安全风险 LCD显示光刻胶专用纳米颜料分散液项目部分原材料、设备及耗材依赖进口，存在供应链安全风险。一旦进口国政治动荡、贸易政策变化（如关税增加、贸易制裁）等可能影响原材料、设备及耗材的进口。 LCD显示光刻胶专用纳米颜料分散液产品生产所需主要原材料包括丙二醇甲醚醋酸酯（PMA）、丙烯酸树脂、丙烯酸分散剂、有机/无机颜料（RGBY、BK ）、功能添加剂、聚乙二醇、二乙二醇等，原材料成本占主营业务成本比重较高。上述原材料多为石油化工衍生品及精细化工材料，其价格受国际原油价格、宏观经济、市场供需、环保政策及地缘政治等多重因素影响，波动具有较强不确定性。若未来主要原材料价格出现大幅上涨，将对本次募投项目的收益产生不利影响，从而存在无法达到预计内部收益率等效益指标，无法达到预期收益，造成投资回收期延长的风险。 （八）固定资产折旧、摊销费用增加的风险 公司本次募投项目以资本性投入为主，项目建成后将新增大额固定资产、无形资产，公司年度折旧与摊销费用随之增加。公司根据募投项目的实际投资进度情况测算出募投项目2026年-2030年新增折旧摊销费用262.43万元、569.01万元、1,194.12万元、1,819.22万元、1,818.08万元；鉴于项目达产爬坡期较长，新增折旧摊销对净利润的影响分别为-223.06万元、-483.66万元、-1,015.00万元、-1,546.34万元、-1,545.37万元。项目建设、投产及效益释放存在周期，若项目实施进度、市场拓展、客户认证等不及预期，募投项目未能实现预计收益，新增收益无法足额覆盖折旧、摊销等固定费用，或是项目对经营效率、盈利能力的提升未达规划目标，将导致公司整体盈利水平承压，经营业绩存在下滑风险。 （九）下游行业市场需求变化的风险 公司主要产品为纳米着色材料、功能性纳米分散体、特种添加剂、电子化学品及智能调色系统等，产品广泛应用于涂料、纺织、医疗防护、光伏及电子通信等领域。如果下游行业出现重大不利变化，将会对公司整体经营业绩和成长性产生较大影响。 （十）控股股东所持公司股份质押风险及公司控制权稳定性风险 截至本募集说明书签署日，公司控股股东江苏锋晖持有公司54,745,823股，累计质押27,370,000股，质押股份占其所持股份的比例为49.99%，占公司总股本的比例为8.49%。江苏锋晖拟使用银行贷款1.55亿元-2.17亿元认购本次发行股票的部分资金，最终以银行审批结果为准。本次发行经深交所审核通过及中国证监会同意注册后，江苏锋晖将与相关银行签署正式贷款合同，如相关银行要求江苏锋晖以本次发行的股份质押，江苏锋晖将会办理质押融资手续。本次发行完50% 成后，江苏锋晖质押股份占其所持股份的比例预计不会超过 ，其股份质押行为将不会对公司的控制权产生重大影响。 2024年1月30日，吕仕铭先生、王敏女士及世名投资与江苏锋晖签订了《表决权放弃协议》，一致行动人李江萍、王瑞红、曹新春、曹新兴、万强、王玉婷出具了《表决权放弃承诺》，承诺在弃权期限内放弃其持有的世名科技剩余共计105,407,909股（占公司总股本比例的32.6895%）所对应的表决权。假定公司按发行股票数量上限发行33,226,152股，本次发行完成后，江苏锋晖持股比例为24.73%，吕仕铭及其一致行动人合计持股比例为29.61%，双方持股比例差值未达到《表决权放弃协议》约定的超10%表决权恢复条件，吕仕铭及其一致行动人所持股份表决权仍为0.00%，未触发表决权恢复情形。 若公司股票价格持续下跌或者公司控股股东因资金安排不合理、周转不畅等原因导致无法及时偿还银行贷款、补充质押物，可能存在其质押的股票被融资对象处置的风险，进而影响公司控制权稳定性，对公司股权结构、日常经营产生不利影响。同时，若吕仕铭及其一致行动人所持股份发生减持、司法处置、强制过户等情形，导致江苏锋晖与吕仕铭及其一致行动人持股比例差值超过《表决权放弃协议》约定的10%，将触发表决权恢复条件，吕仕铭及其一致行动人相应股份的表决权恢复，该情形亦将对公司控制权稳定性产生一定影响。 （十一）本次向特定对象发行摊薄即期回报的风险 本次发行完成后，公司总股本和净资产规模将有一定幅度的增加，公司在一段时间内每股收益和净资产收益率将被摊薄。随着募投项目的实施，公司营业收入规模将逐步增大，利润规模将逐步提升。但募集资金使用产生效益需要一定周期，在股本和净资产均增加的情况下，若公司最终实现的净利润未能与股本及净资产规模同比例增长，每股收益和净资产收益率等指标将出现一定幅度的下降。 目 录 声 明............................................................................................................................1 重大事项提示...............................................................................................................2 一、本次向特定对象发行股票情况........................................................................................2 二、特别风险提示....................................................................................................................4 目 录..........................................................................................................................11 释 义..........................................................................................................................14 第一节发行人基本情况...........................................................................................16 一、基本信息...........................................................................................................................16 二、股权结构、控股股东及实际控制人情况......................................................................16 三、所处行业的主要特点及行业竞争情况..........................................................................18 四、主要业务模式、产品或服务的主要内容......................................................................31 五、现有业务发展安排及未来发展战略..............................................................................42 六、截至最近一期末，不存在金额较大的财务性投资的基本情况..................................45七、公司最近一年业绩变动情况..........................................................................................48 八、合法合规及诉讼、仲裁情况..........................................................................................55 九、不存在“四重大”的情形...................................................................................................56 十、深交所对公司年报的问询情况......................................................................................57 第二节本次证券发行概要.......................................................................................58 一、本次发行的背景和目的..................................................................................................58 二、发行对象及与发行人的关系..........................................................................................60 三、本次发行方案..................................................................................................................61 四、募集资金投向..................................................................................................................63 五、本次发行构成关联交易..................................................................................................63 六、本次发行不会导致公司控制权发生变化......................................................................64 七、本次发行方案取得及尚需取得有关主管部门批准的情况..........................................64八、本次发行是否可能导致公司股权分布不具备上市条件..............................................65九、本次发行符合“理性融资、合理确定融资规模”的依据..............................................66 第三节发行对象的基本情况及附条件生效的股份认购协议摘要.......................67一、发行对象的基本情况......................................................................................................67 二、附条件生效的股份认购协议摘要..................................................................................70 三、附条件生效的股份认购协议之补充协议摘要..............................................................74 第四节董事会关于本次募集资金使用的可行性分析...........................................76一、本次募集资金使用概况..................................................................................................76 二、本次募集资金投资项目可行性分析..............................................................................76 三、本次募集资金使用对公司的整体影响..........................................................................88 四、项目涉及报批事项情况..................................................................................................89 五、本次募投项目与公司既有业务的联系和区别..............................................................89 六、发行人符合国家产业政策情况......................................................................................91 七、结论...................................................................................................................................91 第五节董事会关于本次发行对公司影响的讨论与分析.......................................93一、本次发行完成后，上市公司的业务及资产的变动或整合计划..................................93二、本次发行完成后，上市公司控制权结构的变化..........................................................93 三、本次发行完成后，上市公司与发行对象及发行对象的控股股东、实际控制人从事的业务是否存在同业竞争或潜在同业竞争的情况..................................................................93 四、本次发行完成后，上市公司与发行对象及其控股股东、实际控制人可能存在关联交易的情况...................................................................................................................................94 第六节最近五年内募集资金的使用情况...............................................................95一、前次募集资金基本情况..................................................................................................95 二、前次募集资金实际使用情况..........................................................................................98 第七节与本次发行相关的风险因素.....................................................................101 一、市场和经营风险............................................................................................................101 二、与本次发行相关的风险................................................................................................102 三、其他风险.........................................................................................................................107 第八节与本次发行相关的声明.............................................................................109 一、发行人全体董事、审计委员会成员、高级管理人员声明........................................109二、发行人控股股东及实际控制人声明............................................................................110 三、保荐机构（主承销商）声明（一）............................................................................111 四、保荐机构（主承销商）声明（二）............................................................................112 五、发行人律师声明.............................................................................................................114 六、审计机构声明.................................................................................................................115 七、发行人董事会的声明....................................................................................................116 释 义 本募集说明书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义：
第一节发行人基本情况 一、基本信息
（一）主要股东持股情况 截至2026年9月30日，公司前十名股东持股情况如下：
1、公司控股股东 截至本募集说明书签署日，江苏锋晖持有公司54,745,823股，占公司股本总额的16.98%，为公司控股股东，其主要情况如下：
2、实际控制人 陆勇先生持有江苏锋晖100%股权，为江苏锋晖实际控制人，通过江苏锋晖间接持有上市公司16.98%股份，为世名科技的实际控制人。 （三）控股股东股票质押情况 截至本募集说明书签署日，公司控股股东江苏锋晖所持有的公司股份累计质押数量为27,370,000股，占其所持股份的比例为49.99%，占公司总股本的比例为8.49%。 三、所处行业的主要特点及行业竞争情况 （一）公司所处行业 根据中国上市公司协会发布的《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》（2023年），公司属于“制造业”中的“化学原料和化学制品制造业”，行业代码“C26”。据国家统计局发布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017）的标准，公司所处行业为“C26化学原料和化学制品制造业”，产品隶属于精细化工、新材料行业的一个分支。 （二）行业主要法律法规及政策 商品化色浆的主要上游行业为颜料行业，下游行业为涂料、纺织纤维、轻工等行业。行业主要的法律法规及政策为节能环保政策以及相关石油化工、涂料、纺织等行业发展政策。具体相关政策如下： 国家相关部委研究部署相关行业主要政策/文件如下：
（三）行业发展情况 1、着色剂类 商品色浆在发达国家的使用起源于20世纪50、60年代，发展于70年代，出现了诸如赢彩、科莱恩等著名品牌。 在我国，颜料使用企业长期以色粉或自磨色浆的形式使用颜料。20世纪90年代开始，随着我国社会分工的日益精细化以及市场对高档次涂料需求量的日益提升，商品色浆的概念被引入我国，部分质量意识较强的涂料厂家开始从国外购买色浆，价格较高。至90年代后期，国内色浆企业于江、浙、沪、粤等沿海发达地区应运而生。下游客户对自身产品质量提升的要求所带来的高品质色浆不断增长的需求推动国内商品色浆行业逐步发展起来。进入21世纪以来，随着国产化逐步推进，企业数量不断增加，商品色浆的质量不断提高，科技进步带来的工艺设备和生产技术的提升使得产品品种增多、质量提高的同时，产品成本也变得可控，市场价格逐步降低，商品色浆行业进入快速增长期。 根据华经情报网数据显示，2023年我国商品化色浆市场规模约为76.67亿元，2016—2023年，我国商品化水性色浆的市场规模由约24.1亿元上涨至约52.9亿元，年复合增长率为11.89%。根据中国涂料工业协会(CNCIA)与智研咨询联合发布的《2024年中国水性色浆行业白皮书》数据显示，2024年全国水性色浆市场总产值约为58.7亿元人民币，销量达到21.3万吨。在建筑涂料领域，水性涂料以其环保、高效的特点占据了绝对的市场主导地位，目前我国建筑涂料中约有90% 为水性涂料，这些涂料广泛采用水性色浆作为着色剂。由于如汽车涂料、船舶涂料等应用场景对色浆的性能要求，油性色浆仍被广泛使用，环保性能亦逐步提高。同时，随着商品色浆在品质、成本等方面的优势不断体现，商品色浆占色浆整体规模比例不断扩大，尤以水性色浆商品化程度高；油性色浆的商品化程度亦有较快的提升，但仍以自磨为主导。 目前，我国水性色浆的市场集中度较高，世名科技、明光科迪纳微新材料股份有限公司（以下简称“科迪纳微”）、浙江纳美新材料股份有限公司（以下简称“纳美新材”）等第一梯队企业通过多年的经营和市场开拓，在客户端保持与下游头部企业密切合作，在价格端通过规模生产和技术优势形成价格优势，在销售端以厂家直销加经销布局的方式覆盖全国，在产品端通过通用化加定制化的差异产品满足不同规模下游客户的需求，从而占据较大的市场份额，市场竞争较为充分。油性色浆方面，由于油性色浆所具有的危化属性，在生产、仓储、运输过程中除需具备相应的技术、设备及人员外，还需拥有危险化学品生产许可证等必要的资质，生产经营手续更为复杂。因此，国内的油性色浆生产企业较为分散，处于中小规模的企业数量较多，部分大型企业因生产场地等的限制，采用委托生产的方式由其他具备危险化学品资质的企业生产。 2、特种添加剂类 表面活性剂是一种具有特殊结构和性质的有机化合物。传统的表面活性剂分子结构中同时含有亲水和疏水两部分，它们能明显地改变两相间的界面张力或液体的表面张力，具有润湿或抗粘、乳化或破乳、起泡或消泡以及增溶、分散、洗涤、防腐、抗静电等一系列物理化学作用。我国表面活性剂产业的发展和我国精细化工行业整体的发展相似，均起步较晚，但是发展较快。目前特种表面活性剂行业下游应用非常广泛，涉及国民经济的各个领域，如水处理、玻纤、涂料、建筑、油漆、日化、油墨、电子、农药、纺织、印染、化纤、皮革、石油、汽车工业、航天航空等，并正扩展到各高新技术领域，为新材料、生物、能源、信息等高新技术行业提供了有力支撑。 国内表面活性剂已建立了一定的产业规模，大品种表面活性剂的生产能力有较大的提高，可以满足国内的基本需求，并可以出口部分产品到国际市场。进出口方面，呈现低端产品出口，高端产品依赖进口的局面。技术方面，基本的工艺技术和装置都较成熟，主要原料的质量和供应都较稳定，为表面活性剂行业的多元化发展提供了最基本的保障。但是小品种、技术含量高、产品质量高以及具有特殊功能的特种表面活性剂新品种仍然不足，自主创新能力有待提高，尤其在特种表面活性剂领域，大量关键技术仍然依靠引进，与发达国家相比存在较大差距。 表面活性剂行业的参与主体为少数的国外企业和大量的国内企业。国外的主要企业有：陶氏化学、巴斯夫、英国禾大、美国斯泰潘等，跨国集团从乙烯、丙烯→环氧乙烷、环氧丙烷→表面活性剂为一体化生产，陶氏化学和巴斯夫是全球化工巨头，在表面活性剂领域的销售体量比较大。 国内从事工业表面活性剂行业的企业达数千家，但整体规模较小，单个企业对行业的影响力不大。经过过去几年行业的激烈竞争，迫于成本和市场竞争的双重压力，表面活性剂下游企业对供应商的选择更加慎重，市场向行业内规模大、口碑好、产品质量高的企业集中的趋势明显，部分技术水平较低、产品单一、客户和市场结构单一、研发能力不强的表面活性剂企业面临产品销量和销售利润严重下滑的局面，被迫减产甚至停产。同时，随着化工企业被环保重点监管，小企业由于资金限制，基础设施很难满足环保要求，行业整合的需求很大。根据同行业上市公司公开数据显示，2024年表面活性剂产品合计产出约457万吨，较2023年同期下降2.8%，销量合计约448万吨，较2023年同期下降0.5%（市场需求稳定），其中阴离子表面活性剂产销量增量明显，分别约为195万吨和194万吨，相比去年同期增长10.5%和14.0%。 3、电子化学品类 电子化学品是指为电子工业配套的精细化工材料，主要包括集成电路和分立器件、电容、电池、光电子器件、印制线路板、液晶显示器件、移动通讯设备等电子元器件、零部件和整机生产与组装用的各种精细化工材料。 2025年，随着AI算力、数据中心、智能驾驶等终端需求不断增强，全球半导体行业在2024年复苏基础上继续增长。美国半导体协会（SIA）数据显示，2025年1-7月中国大陆半导体市场规模约为1135亿美元，同比增长11.1%。 在需求的带动下，上游材料市场也迎来扩张期。经TECHCET测算，2025年全球半导体材料市场规模将达700亿美元，同比增长6%，并将在2029年突破870 2025 亿美元。中国市场表现尤为抢眼，中商产业研究院预测， 年中国关键电子材料市场规模有望达到1740.8亿元，同比增长21.1%。根据格隆汇研究院的调研显示，随着半导体行业的发展，中国晶圆产能的快速扩张将带动电子化学品需求相应增长。 （四）行业竞争格局 1、行业竞争格局 目前我国商品色浆行业中，水性色浆的市场集中度较高，除世名科技外，市场上主要的水性色浆生产厂商有明光科迪纳微新材料股份有限公司、浙江纳美新材料股份有限公司等。这些公司通过多年的经营和市场开拓，在客户端保持与下游头部企业密切合作，在价格端通过规模生产和技术优势形成价格优势，在销售端以厂家直销加经销布局的方式覆盖全国，在产品端通过通用化加定制化的差异化产品满足不同规模下游客户的需求，从而占据较大的市场份额。国内水性色浆市场竞争较为充分。 油性色浆方面，由于油性色浆所具有的危险化学品属性，其在生产、仓储、运输过程中除相应的技术、设备及人员外，还需拥有危险化学品生产许可证等必要的资质，生产经营手续更为复杂。因此，国内的油性色浆生产企业较为分散，普遍处于中小规模，部分大型企业因生产场地等的限制，采用委托生产的方式由其他具备危险化学品资质的企业生产。 此外，赢彩、科莱恩等国外知名色浆生产厂商在某些具有特殊功能的高端色浆领域仍占据着重要的地位。 2、行业内主要企业 公司主要产品是着色剂类，公司色浆产品涉及领域较多。而一般国内的色浆生产企业多专注于个别领域。目前国内与公司产品结构相似，且能与公司产品形成竞争的色浆生产企业主要为跨国企业及个别国内企业，主要有赢创、赢彩、科莱恩、巴斯夫、明光科迪纳微新材料股份有限公司、浙江纳美新材料股份有限公司和苏州宝丽迪材料科技股份有限公司。行业内主要企业简要情况如下：（1）赢创（Evonik） 赢创总部设在德国埃森，是一家全球领先的特种化工企业。赢创业务遍及全100 2025 141 球 多个国家和地区， 年销售额 亿欧元，营业利润（调整后息税折 旧及摊销前利润）达19亿欧元。该公司分设特种添加剂、营养与消费化学品、智能材料、功能材料、技术与基础设施等业务部，在全球有雇员3.1万人。 2 Chromaflo （）赢彩（ ） 赢彩集团是全球最大的独立色浆供应商之一，为复合材料及涂料领域提供色彩产品和解决方案。该公司总部位于美国俄亥俄州，在美国、加拿大、荷兰、芬兰、澳大利亚、南非和中国设有生产工厂。赢彩集团在调色系统和色浆行业拥有超过80年的经验，拥有超过200个产品种类、7000多种产品。2013年，赢彩集团合并了另一家全球知名色浆供应商希必思（CPS）的色浆业务，合并后该公司的色浆业务得到进一步壮大。 （3）科莱恩（Clariant） 科莱恩是一家全球领先的特种化学品公司，总部位于瑞士，主要产品和服务包括添加剂、催化剂、功能性矿物、特种工业与消费品、颜料、石油和采矿服务等。2025年，科莱恩实现销售额39.15亿瑞士法郎，拥有10,281名员工。 （4）巴斯夫（BASF） 该公司是一家大型国际化工公司，核心业务包括化学品、材料、工业解决方案、营养与护理业务领域。该公司2025年全球销售额约597亿欧元，员工超11万名。 （5）明光科迪纳微新材料股份有限公司 明光科迪纳微新材料股份有限公司成立于2019年8月6日，位于安徽省滁州市，主营业务为多品类纳微级水性色浆、油性色浆等颜料及材料的研发、生产和销售，主要产品为水性色浆、油性色浆等色浆产品。 科迪纳微已在全国中小企业股份转让系统挂牌（证券代码：874621），2025年全年营业收入为4.38亿元，净利润为0.73亿元。 （6）浙江纳美新材料股份有限公司 浙江纳美新材料股份有限公司成立于2010年12月2日，位于浙江省湖州市，主营业务为水性色浆的研发、生产和销售，主要产品包括水性色浆、导电剂等。 833467 2025 纳美新材已在全国中小企业股份转让系统挂牌（证券代码： ）， 年全年营业收入为2.37亿元，净利润为0.13亿元。 （7）苏州宝丽迪材料科技股份有限公司 苏州市，该公司专注于化学纤维原液着色和功能改性的核心原材料——纤维母粒的研发、生产与销售，并为客户提供产品应用的技术支持。 宝丽迪已在深交所创业板上市（证券代码：300905），2025年全年营业收入为14.85亿元，净利润为1.50亿元。 （五）行业上下游发展情况 商品化色浆的主要上游行业为颜料行业，下游行业为涂料、纺织、轻工等行业，如下图所示： 下 游 下 游
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