PPI续创新高压制中游利润 但能源与AI电子成CPI亮点

时间：2026年11月09日 22:41:49 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，10月PPI同比上涨5.7%，连续8个月为正并创阶段新高；CPI同比仅涨0.7%，环比持平，呈现生产端强、消费端弱的明显背离。能源价格单点支撑突出，汽油同比涨22.4%，AI消费电子持续涨价，存储设备、平板电脑等价格涨幅超16%。食品项拖累加重，鲜菜、鸡蛋供给放量致同比降幅扩大。

　　
　　近期机构研报指出，本轮PPI上行主要由国际能源价格传导及冬季备煤驱动，而非终端需求回暖，因此对中游制造业利润形成持续挤压。研报认为，上游资源和能源链企业盈利确定性提升，尤其煤炭开采、燃气供应、精炼石油等细分领域受益明确。研报指出，AI消费电子涨价具备持续性，数据存储、计算机、移动终端价格同比涨幅均超16%，反映技术迭代与产能结构性紧张共振。研报认为，猪肉价格拖累持续收窄叠加低基数，将为明年CPI温和回升提供支撑，但短期仍依赖能源与科技品类拉动。