蜂助手算力大单落地 57亿服务协议驱动增长

时间：2026年11月10日 17:11:53 中财网

　　CFi.CN讯：蜂助手2026年三季报显示，营收20.14亿元，同比增长29.84%；归母净利润1.35亿元，微增0.43%。Q3单季度营收6.75亿元，净利0.57亿元，扣非净利同比略升1.38%，毛利率提升0.61个百分点至21.91%。

　　
　　近期机构研报指出，公司9月底公告签署两项重大算力合同：向C公司采购服务器总金额39.6亿元，同时向D公司提供算力服务，协议金额高达57.2亿元、期限5年。该订单采用分批交付、分批计费模式，有望在未来两年逐步确认收入，显著增厚业绩确定性。

　　
　　研报认为，57.2亿元长周期服务协议不仅验证公司在AI算力运营端的商业化能力，更将改善收入结构、提升现金流质量。叠加当前低基数与高毛利算力服务占比提升，2027年起利润增速有望明显加快。买入评级主要基于大额订单带来的业绩可见性增强和业务转型成效初显。