锦华新材Q3营收转正 羟胺水溶液量产在即

时间：2026年11月11日 09:03:50 中财网

　　CFi.CN讯：锦华新材2026年三季度营收2.24亿元，同比转增6.92%，结束连续下滑；但单季净利润仍同比下降41.20%，毛利率降至17.71%，较去年同期下滑11.52个百分点。前三季度现金流净额同比下滑48.19%，应收账款有所增长，主因信用客户销量提升且已投保。

　　
　　近期机构研报指出，公司Q3收入回暖反映下游需求边际改善，而利润承压主要来自产品结构变化与阶段性价格竞争。研报认为，真正催化在于羟胺水溶液JH-2工业化进展超预期：500吨中试装置已小批量供货，1万吨级项目预计2027年三季度建成，切入集成电路关键材料赛道，技术壁垒高、国产替代空间大。

　　
　　研报指出，40万吨羟胺盐新产能即将释放，叠加酮肟产业链智能工厂建设，将强化成本优势与纵向协同。新老产能共振下，2027年起业绩有望迎来拐点，估值从39倍PE快速回落至24倍，增量逻辑正在从预期转向兑现。