珀莱雅彩妆洗护爆发 花知晓并表驱动增长提速

时间：2026年11月11日 09:03:50 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，珀莱雅2026年前三季度营收76.27亿元，同比增长7.46%；归母净利润12.56亿元，增长22.46%。但扣非净利润下滑25.50%，单季度Q3归母净利同比大降61.18%，主要受推广费集中投放影响。

　　
　　近期机构研报指出，公司增长动能正从传统护肤转向彩妆与洗护双轮驱动：前三季度彩妆收入同比+60.16%，Q3更飙升248.53%；洗护收入同比+56.62%。花知晓等新品牌并表是关键增量来源，带动整体收入结构优化。

　　
　　研报认为，短期利润承压属战略性投入，毛利率回落与费用率上升均源于新品推广和多品牌加速孵化。随着花知晓等品牌进入盈利爬坡期，叠加主品牌大单品放量，2027年起盈利释放可期。当前估值仅11倍PE，处于历史低位，修复空间明确。