能源链涨价推升PPI 低位制造修复提速

时间：2026年11月11日 09:31:43 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，10月CPI同比上涨0.7%，环比持平；PPI同比上涨5.7%，较上月提升0.7个百分点，但环比涨幅放缓至0.7%。食品价格同比下降2.9%，拖累CPI约0.5个百分点；而汽油价格同比大涨22.4%，拉动CPI约0.6个百分点，能源链成为PPI主要增量来源。

　　
　　近期机构研报指出，上游涨价高度集中于能源相关行业：石油天然气开采业PPI同比达35.0%，煤炭开采业升至36.6%，化工、化纤等行业同步走强。与此同时，建筑链明显回暖，非金属制品业PPI降幅收窄，黑色金属冶炼由负转正；汽车、医药、酒饮料等长期负增行业同比跌幅持续收窄。

　　
　　研报认为，政策项目落地正带动黑色、建材等中游行业价格修复，叠加产能出清与供求改善，部分低位制造业有望从“跌幅收窄”迈向“价格转正”。能源链高景气提供短期支撑，而制造修复若向生活资料PPI和核心CPI扩散，将增强广谱复苏信号。