和而泰营收稳增但利润承压 端侧AI与汽车电子打开第二增长曲线

时间：2026年11月11日 09:31:44 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，和而泰2026年前三季度营收86.16亿元，同比增长4.2%，智能控制器业务贡献83.01亿元，同比增幅相同；但归母净利润仅2.51亿元，同比下降58.4%，主因原料涨价、汇兑损失及0.63亿元资产减值拖累。

　　
　　近期机构研报指出，剔除汇兑影响后，公司实际归母净利润为3.52亿元，同比降34.9%，显示主业盈利底色仍扎实。毛利率短期承压至18.5%，但公司正通过材料替代、长协锁价、远期锁汇等手段主动对冲成本与汇率风险。

　　
　　研报认为，利润下滑是阶段性扰动，而非趋势性拐点。公司家电与工具控制器份额持续提升，更关键的是汽车电子域控制器技术已突破，叠加端侧AI硬件落地加速，有望驱动2027年起业绩明显修复。当前估值已反映悲观预期，2028年预测PE仅19.7倍，安全边际显现。