昂利康:002940昂利康投资者关系管理信息20261111

时间：2026年11月11日 09:37:21 中财网

原标题:昂利康:002940昂利康投资者关系管理信息20261111

证券代码：002940 证券简称：昂利康
浙江昂利康制药股份有限公司投资者关系活动记录表
编号：2026-003

投资者关 系活动类 别	?特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 ?其他（电话会议）
参与单位 名称及人 员姓名	国联民生张金洋胡偌碧夏嘉梁郭广洋；华创医药王宏雨苍泓 宇；东方证券伍云飞袁润濮；华源医药刘闯；财通证券华挺； 华安证券谭国超闵杰；华鑫证券胡博新吴景欢；兴业证券高 尹伟业；山西证券魏赟陈进张智勇；宝樾投资郑楚宪；华安基 金刘潇；光大证券刘勇；光大保德信基金钱彦君、林晓枫；中 银基金廖冯昌；国泰基金姜英；国联安基金赵子淇；长城基金向 晨；永安国富资产李勇；银河基金于嘉馨；信达澳亚基金徐聪； 申万菱信姚宏福；东方证券自营王光宇；开源证券自营刘毅； 富国基金武磊；华宝基金齐震；工银瑞信刘伟琳；环懿投资杨 伟；嘉合基金柴森；名禹资产王友红；磐泽资产熊威明；嘉实 基金孙晓晖；建信基金陶灿；诚旸投资卢淼；财信吉祥人寿唐 宇凌；大成基金杨挺；域秀资产陆一韬；兴业基金裘若桑；中 欧基金余科苗；简道投资陈洪；碧水泉曾剑；申万宏源陈田甜、 张静含；弘元基金李伟；招商证券侯彪；开源证券阮帅；明亚 基金许烨婷；国金证券汪铁
时间	2026年11月10日晚上20:00
地点	电话会议
上市公司	董事会秘书、副总经理：孙黎明
接待人员 姓名	证券事务代表：王燕红 证券事务助理：傅书艺
投资者关 系活动主 要内容介 绍	一、公司情况介绍 公司传统的业务板块主要由仿制药制剂、原料药、特色中间体 三大板块构成，形成“原料药——制剂一体化”的经营格局。2026 年前三季度，公司仿制药制剂业务经营相对稳定，构成当期业绩的 主要支撑；原料药业务利润同比下滑，主要受行业周期性波动及国 内外市场竞争加剧影响；特色中间体业务业绩同比下滑，主要系海 外客户采购需求波动所致。总体来看，公司当期经营承压主要来自 原料药与特色中间体两个板块，制剂板块构成收入与现金流的稳定 基础。 公司确立“仿创结合、创新引领”的转型路径，自2024年起 实质性推进创新药布局。鉴于公司在创新药领域尚属新进入者，考 虑到创新药研发周期长、投入大、不确定性高，公司采取审慎推进 策略，以控制研发风险为前提，在项目筛选、投入节奏与风险把控 上相对谨慎。 公司目前创新药布局呈三个方向梯次推进。肿瘤微环境激活型 小分子偶联药物，ALK-N001，为公司2024年2月自上海亲合力首 个引进的创新药品种，当前处于Ib/II期临床试验阶段，目前项目按 计划推进中，累计已入组超过90例；2026年7月，公司增资参股 晟睿康生物医药并取得国内管线优先合作权，该公司专注于脑靶向 蛋白降解及分子胶领域的小分子创新药研发，目前项目处于临床前 早期研发阶段；2026年11月，公司与睿智杰及MicroX以合作研发 的方式布局核酸药物中的mRNA赛道，聚焦肿瘤免疫治疗、个性化 肿瘤新生抗原免疫治疗与罕见病蛋白替代治疗三条管线并开展药 物递送系统平台的合作。 公司创新药业务当前主要采取以引进为主的研发模式，通过引 进管线、导入研发团队以及合作开发等方式，借助外部技术平台与
	项目经验，加快自身在药物研发环节的能力积累。随着团队建设与 体系能力的逐步完善，公司将在风险可控、条件具备的前提下稳慎 推进自主立项、自主设计与开发创新药物。 二、问答与交流 1、请介绍一下公司本次合作获取的三条首发管线具体情况？ 其竞争优势体现在哪里？后续管线的合作模式是怎样的？ 答：首发三个管线包括：肿瘤免疫治疗、个性化肿瘤新生抗原 免疫治疗以及罕见病蛋白替代治疗，目前均处于PCC研发阶段，三 条管线共同依托MicroX的脂质多聚体纳米（LPP）递送平台，该平 台技术源自美国休斯顿卫理公会医院授权，并涵盖拥有自主知识产 权的可离子化脂质、新生抗原筛选及生信序列设计等关键环节。 后续管线合作模式方面，对于MicroX/睿智杰基于LPP平台开 发的新管线，若有对外合作意向的，则公司拥有合作的优先选择权， 且合作条件不劣于首发三个管线；对于公司立项且合作方无同靶点 同适应症竞争的品种，公司拥有优先合作权，合作方优先为公司提 供研发服务，综上，公司通过该合作模式能更好地锁定未来的产品 管线。 2、公司本次合作的管线是否存在知识产权争议，是否会影响 未来新药授权？ 答：目前合作方MicroX已取得LPP平台技术源头美国卫理医 院的相关授权，苏州睿智杰和MicroX拥有可离子化脂质、新生抗 原筛选与生信序列设计等核心技术相关的自主知识产权。根据公司 目前掌握的信息，本次合作管线从底层LPP平台技术、可离子化脂 质到药物专利均具备完整的专利保护，不存在争议，能够满足未来 新药授权的相关审查要求。当然，未来也不排除因专利挑战、平台 技术授权的履行情况变化导致核心知识产权受到挑战，进而对外授 权受到影响。
	3、三条管线目前还处于PCC阶段，预计什么时候可以推进到 IND，当前是否有一些数据可以用来辅助判断候选分子成药性的概 率？ 答：三条管线目前均处于临床前PCC阶段，正按计划推进。从 PCC到IND需完成候选分子确认、药学及非临床研究等工作，同时， 自主可离子化脂质的生产时间也会结合科瑞生物的研发生产进度， 整个周期受技术路线和实验结果影响较大，正常情况下需要1~1.5 年左右的时间。从目前的实验数据来看，三条管线靶点相对明确， 具备一定成药的概率。 4、公司与合作方组建的递送技术运营平台的商业模式是怎样 的？对外授权会优先面向哪些客户和疾病领域？ 答：合资公司主要开展两方面业务：一是围绕 LPP平台递送 技术、可离子化脂质等核心技术的持续迭代升级，并拓展更多适应 症与给药途径，作为技术授权的运营主体收取的技术/专利授权费； 二是依托上述核心技术的诸如可离子化脂质等相关产品的生产原 则上将委托科瑞生物进行，产品的销售由平台来实施，双方按约定 的比例进行收益分配。 对外授权原则上不设限制，公司欢迎有意向的mRNA企业前来 合作。 5、递送平台未来会做哪些器官的靶向？ 答：基于LPP技术平台的特征，具备肝外靶向递送的可行性， 目前上述方向的研究均由MicroX/睿智杰在进行，公司层面尚未触 及，后续研发如有新的进展，公司会结合自身管线的安排与MicroX/ 睿智杰商议后续合作事项。 6、如何看待invivoTCE技术？公司是否有相关布局？invivo TCE与其他mRNA技术相比难点如何？如何看待AI加持下未来 mRNA行业的研发趋势？ 答：我们也关注到行业领先的invivomRNA-TCE技术已产生
	重磅的BD交易，深受鼓舞。但公司层面暂未触及，目前更主要的 是全力推动首发三条管线的研究进度。 AI在mRNA研发中的作用主要体现在两个核心环节：一是优 化mRNA结构稳定性，二是提升癌症抗原筛选的效率与精准度，相 比传统人工设计，AI设计效率更高、效果更好，能大幅节省人力成 本。首发的管线会涉及相关应用，这方面的技术研究和推进目前主 要是MicroX/睿智杰在落实。 7、公司的LPP递送技术与传统的LNP技术相比，在递送效率、 生产成本和规模化生产方式上是否有一定的优势？ 答：根据我们对已掌握信息的理解，LNP和LPP都是受到严密 知识产权体系保护的全球结构性底层专利，LPP也已经在美国、欧 洲、中国大陆、澳大利亚等所有主要国家和地区完成了专利注册保 护，由现有公开的专利可知，LPP的壳核结构显著区分于LNP的胆 固醇包裹裸mRNA结构，两者物理特性也不一样。因此，相较LNP 而言，LPP的包裹性强，压缩比高，可以实现递送分子量较大的 mRNA序列。 就生产成本而言，使用LPP递送平台与使用LNP递送平台在 生产成本和规模化生产方面具有可比性；同时，从生产效率来看， 由现有公开的专利可知，LPP采用仿生学结构设计，mRNA与蛋白 因电荷相吸效应更易紧密抱团形成类似球状压缩体，较LNP中散状 的mRNA分子更容易被包裹，因此包封率更高。 8、公司后续创新药发展和布局的思路是什么？引入创新药管 线的方式是怎样的？ 答：公司从2024年开始逐步探索创新药发展模式，从最初的 License-in尝试，到引入并投资项目团队，再到现在尝试的联合开 发，当然未来也必然会考虑尝试自主立项、自主设计和开发新药物， 整个转型需要一定的过程。公司在创新药布局上更看重平台与技术 的新颖性，避免拥挤赛道。从目前的布局来看，我们在三个方向上
	进行实践：第一个是以从亲合力引进管线为代表的小分子偶联药 物，这是公司在创新药的尝试，公司通过学习逐步开始组建自己的 临床和医学团队，并推动管线由临床前进入临床阶段；第二个是 PROTAC和分子胶，这是一个比较新的赛道，是公司通过选择立项、 引进并投资科学家团队、搭建药物创新研发平台并从源头筛选 PCC，进而锁定国内产品权益方面上做的尝试；第三个方向是核酸 药物，特别是细分的mRNA领域，从公司的认知来看，这是继小分 子药物、蛋白类抗体药物之后新的技术演进的方向，我们基于公司 既有的递送系统辅料产业化基础，通过与平台技术方的联合研发， 希望能看到更好的前景，从现有三条首发管线可知，未来这个方向 上管线研发将会聚焦两大重点：一是对标海外领先企业的路径开发 肿瘤疗法，致力于实现癌症长期控制，二是布局罕见病替代疗法， 实现体内内源蛋白合成以替代传统外源蛋白注射。 从整体研发策略来看，公司基于自身战略转型的考量，未来不 会停止创新药投入的步伐，也会持续关注新技术、新平台。 风险提示：本文中涉及的技术路径、未来计划、预期等前瞻性 陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，能否实现取决于环境变化、 市场竞争程度等多种因素，存在较大不确定性。创新药的研发具有 长周期、高投入、高失败的典型特征，公司现有创新药管线均处于 早期研究阶段，其技术路线、工艺放大、临床试验进度及研究结果 均存在不确定性，项目能否按计划推进及最终能否成功上市存在风 险。即便项目后续研发顺利，仍面临药品审评审批、市场竞争格局 变化、商业化推广不及预期等风险。以上情况，请投资者注意投资 风险。
附件清单 （如有）	无
日期	2026年11月10日