雷神科技AI工作站放量 端侧私有化部署打开第二增长曲线

时间：2026年11月11日 21:17:22 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，雷神科技2026年前三季度营收23.47亿元，同比增长2.67%；归母净利润2628万元，同比大增31.11%，增速显著快于收入。Q3单季经营现金流净额达9193万元，由负转正，较去年同期改善超1.8亿元。公司预付款项激增3896%，短期借款增长52%，存货上升14.64%，反映其正战略性囤积CPU等核心部件以对冲涨价风险。

　　
　　近期机构研报指出，公司在端侧AI私有化部署趋势下密集落地AI工作站产品，已推出T/D/M三大系列，并于10月开售STATION集群版迷你AI工作站，单机算力126TOPS，四机集群可流畅运行671B大模型，TCO仅为传统方案1/5。研报认为，该产品精准切入数据安全、空间受限、成本敏感等AI落地痛点，客户从C端电竞用户升级至B端开发者与政企客户，单价与毛利双升。

　　
　　研报指出，AI算力终端正成为公司第二增长曲线，叠加信创+电竞双轮驱动，盈利质量持续改善。低价库存消化后，利润率有望进一步提升，支撑中长期估值上修。