政府发债加速支撑社融回升 利率下行空间打开

时间：2026年11月14日 22:11:40 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，10月新增社融1.14万亿元，同比多增3251亿元，社融存量增速回升至7.2%，为14个月来首次回升。主因是政府债券发行大幅提速，单月新增1.18万亿元，同比多增6983亿元。同时企业中长期贷款新增1600亿元，同比多增1300亿元，显示基建项目资金落地加快。

　　
　　近期机构研报指出，政府债券连续两个月加速发行，叠加“六张网”新基建推进，有望对四季度投资形成实质支撑。研报认为，前8个月预算内发债进度偏慢，后续仍有发力空间，年内无需追加赤字，政策可持续性强。

　　
　　研报指出，M2增速小幅回落至7.1%，主因财政存款短期归集，不改流动性合理充裕格局。央行坚持适度宽松立场，利率传导效率提升，债市利率曲线存在进一步下行可能。新经济出口强劲且融资依赖度低，结构性动能增强，进一步降低系统性债务风险，利好市场风险偏好修复。