东鹏饮料Q3承压但茶饮放量 产品结构升级打开新增长空间

时间：2026年11月15日 10:41:40 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，东鹏饮料2026年前三季度营收185.96亿元(+10.4%)，归母净利润41.45亿元(+10.21%)；但单季度Q3营收61.53亿元(+0.75%)，归母净利润12.78亿元(-7.8%)，增速明显放缓。分品类看，能量饮料Q3收入同比下降8.6%，主因降水偏多压制即饮需求，叠加行业竞争加剧；而茶饮料Q3同比大增145.3%，500ml有糖茶与无糖焙好茶快速放量，成为最大亮点。

　　
　　近期机构研报指出，短期压力来自天气扰动与部分品类红海竞争，但并非趋势性拐点。研报认为，能量饮料仍是刚需属性强、渠道壁垒高的核心基本盘，渗透率仍有提升空间；更关键的是，即饮茶处于爆发初期，SKU持续丰富、品牌认知加速建立，已从补充品类转向第二增长曲线。

　　
　　研报指出，Q3毛利率微升至45.66%，PET锁价红利释放对冲成本压力，销售费用率下降1.84pct反映营销效率提升。当前估值对应2026年仅17倍PE，显著低于历史中枢，产品结构优化带来的盈利质量改善正被市场低估。