重庆啤酒非现饮突围见效 品牌结构优化对冲需求压力

时间：2026年11月15日 10:41:47 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，重庆啤酒2026年前三季度营收123.9亿元，同比下降5.12%；归母净利润11.19亿元，同比下降9.8%。Q3单季营收38.14亿元，同比下滑9.61%，销量降幅扩大至约-9.6%，但吨价仅微跌0.67%，结构升级持续见效。

　　
　　近期机构研报指出，尽管餐饮等现饮渠道承压明显，公司加速布局电商、即时零售等非现饮渠道，有效缓解动销压力；1664、嘉士伯、乐堡等高端品牌宣传加码，高档产品收入虽降10.9%，但降幅显著小于经济档的-22.31%，显示结构韧性。

　　
　　研报认为，铝价上涨与规模效应减弱拖累毛利率，但费用管控得力，销售费用率上升同时管理及研发费率下降，净利率仅微滑0.43个百分点。当前17倍PE处于历史中低位，估值具备安全边际。品牌势能+渠道转型双轮驱动，为后续业绩企稳提供支撑。