山外山血液透析机市占率第一 耗材放量+海外拓展驱动盈利加速

时间：2026年11月15日 10:46:46 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，2026年上半年山外山血液透析机中标份额达21.56%，升至行业第一；设备收入2.20亿元，同比增长44.72%；自产耗材收入1.07亿元，大增63.27%，占耗材总收入近九成；境外收入0.95亿元，同比增长8.85%。公司2026年前三季度归母净利润1.59亿元，同比大增51.82%，增速显著快于收入增速。

　　
　　近期机构研报指出，设备基本盘稳固叠加耗材自产比例提升、海外渠道持续建设，正推动收入结构优化与单位成本下降。研报认为，设备高毛利(59.17%)与耗材毛利率大幅改善(+12.31个百分点至43.54%)共同支撑盈利弹性释放。

　　
　　研报指出，血液透析机国产替代加速背景下，市占率第一意味着更强定价能力与订单确定性；自产耗材快速放量不仅增厚毛利，也强化了设备+耗材一体化服务壁垒；海外认证落地后增长有望回升。综合来看，业绩高增长具备可持续性，估值处于合理偏低水平。